ComDer parte en agosto y se alista a tener activos por más de US$80 mil millones

Varios años tuvieron que pasar para que la cámara de compensación de derivados, ComDer, obtuviera las aprobaciones de la Superintendencia de Valores, la de Bancos y el Banco Central.  A cinco años desde que la iniciativa empezara a gestarse, hoy está lista para entrar en funcionamiento.

La Sociedad - constituida en 2013 pero cuya idea surgió de la banca en 2010- tiene como objeto único administrar sistemas de compensación y liquidación de instrumentos financieros, los llamados derivados OTC (over the counter), que en su mayoría son utilizados por los bancos.

Así, entre julio y agosto está programada su puesta en marcha, la que según cuenta su gerente general, Felipe Ledermann, será “gradual, con pocas transacciones”, y en un principio sólo con derivados NDF (non delievry forward), es decir instrumentos de monedas.

El ejecutivo apunta a que “en el caso de los NDF la cifra que tenemos es que los montos nacionales vigentes son cerca de US$80.000 millones, con plazos promedio de entre tres y seis meses, por lo que nuestra estimación es que podemos llegar a un monto total de US$80.000 millones” al cierre de 2015.

En  primera etapa, únicamente los bancos participarán en la cámara de compensación de derivados OTC, pero posteriormente los servicios estarán abiertos a cualquier entidad financiera. De hecho, en esa segunda etapa, que se iniciará en 2016, también empezará el trabajo con los derivados de tasas, los que aumentarán entre US$80.000 millones o  US$100.000 millones más  los instrumentos que ComDer mantendrá en stock.

“Esto tiene un impacto sistémico muy importante.  Las cámaras buscan  justamente  contribuir a disminuir el riesgo sistémico, porque concentra en una sola entidad la gestión de riesgo de los derivados. Lo que hacemos entonces  es pedir colaterales a los participantes para respaldadar cada derivado compensado”, explica Ledermann.

A su vez, el ejecutivo recalca que “este es uno de los avances más importantes en los últimos años, y me gustaría destacar que acá hay una visión proactiva de la industria en el sentido de adelantarse a lo que vendría”.