F.O.M.O. ¿Qué pareciera determinar el valor de muchas criptomonedas hoy?

Al cierre del 2017 existían más de 1,300 criptomonedas, término con el cual se conocen a las monedas digitales desde su origen y que buscan convertirse en medios de pago y/o depósitos de valor alternativos a las monedas tradicionales, emitidas por bancos centrales. Su valor de mercado alcanzaba casi US$500 mil millones, un abismante crecimiento desde los US$20 mil millones que registraban a comienzos del 2017. Sin embargo, ese monto aún es minúsculo (menos del 1%) en comparación a los cerca de US$80 billones que se mantienen en instrumentos representativos de efectivo, como monedas, billetes, y saldos en cuentas corriente y de ahorro.

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Frente a tantas criptomonedas, donde las tres más populares concentran más del 50% de las posiciones, sonará un disparate proponer una más. Pero precisamente vengo a ello, no por su eventual éxito financiero, pero por su nombre, FOMO, que a mi juicio refleja las razones detrás de la sombrosa evolución de estos instrumentos.

¿Por qué FOMO? Es el acrónimo de la frase "fear of missing out" o "miedo de perderse algo", y se refiere a la incomodidad e incluso angustia que sentimos ante la percepción de que otros están gozando de alguna experiencia de la cual estoy ausente. Es la misma sensación que nos lleva a estar conectados a permanencia en las redes sociales.

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Con las criptomonedas parece ocurrir algo similar. Como las monedas tradicionales, no tiene valor intrínseco, como sí lo tienen los bonos o acciones, cuyo valor se deriva del flujo de pagos futuros. Luego, valen lo que las personas estamos dispuestos a pagar. Eso sí, a diferencia de las monedas tradicionales, las criptomonedas no cuentan con el respaldo de banco centrales ni son reguladas (todavía).

¿Qué pareciera determinar el valor de muchas criptomonedas hoy? Más que su valor como medio de cambio (que pareciera ser muy poco por la alta volatilidad que exhiben) parece que el precio lo determina ese miedo a estar fuera, a que otros que compraron criptomonedas antes que unos estén ganando y yo no. No podría haber un mejor nombre para este tipo de instrumentos que FOMO.

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*El autor es director de Estrategia de Inversión para América Latina e Iberia de BlackRock