Bonos del Central en UF caen a mínimo histórico y apuestas contra el peso chileno alcanzan récord

La última escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China se está sintiendo en el mercado financiero chileno.

Desde que el 5 de mayo Donald Trump anunció la aplicación de nuevos aranceles contra el gigante asiático, los agentes económicos tienen más dudas que certezas sobre un eventual acuerdo, lo que ha impactado en la renta fija local y el peso chileno.

Ante la ausencia de señales que apunten a una pronta solución del conflicto, los inversionistas han fijado la atención en activos libres de riesgo, como instrumentos de renta fija chilena.

De esta forma, el rendimiento de los Bonos del Banco Central en UF (BCU) con vencimiento a 10 años ha caído en forma sostenida, y ayer llegó al mínimo histórico de 1%. Lo anterior estuvo en línea con el desempeño de los bonos del Tesoro de EEUU, que se ubicaban en mínimos de 2017.

Esto se traduce en un efecto dominó hacia el resto de las tasas de mercado. Por ejemplo, financiamiento de las grandes empresas a través de emisión de bonos o créditos hipotecarios. De hecho, el BC informó ayer que la semana pasada las tasas hipotecarias llegaron a 2,92%, su menor nivel histórico.

"Los instrumentos en UF se vuelven más atractivos -presionando a la baja sus tasas- cuando hay registros de inflación positivos. Pese a que las tasas se encuentren en esos niveles mínimos, las últimas licitaciones de bonos han tenido una alta demanda, incluyendo una alta participación de extranjeros", explica el analista de Economía y Renta Fija de BICE Inversiones, Marco Correa.

En paralelo, las apuestas de inversionistas extranjeros contra el peso se han elevado en US$4.038 millones tras el inicio de la escalada, llegando a US$26.297 millones el 22 de mayo, el último dato disponible en el BC, su mayor nivel desde que existe registro.

"Las posiciones cortas contra el peso responden fundamentalmente a la escalada en la guerra comercial, tensionando significativamente a los mercados globales", dice Luis Felipe Alarcón, economista de EuroAmerica.

Felipe Guzmán, economista senior de Credicorp Capital, coincide en ese factor y agrega la fuerte corrección que ha experimentado el precio del cobre.

Nicolás Garay, operador de Renta Variable de Vector Capital, indica que esto ha motivado a los inversionistas a buscar "refugio en el dólar y otros activos de mercados desarrollados".