Los funcionarios de la Reserva Federal se comprometieron a elevar las tasas de interés a un nivel restrictivo en el corto plazo y mantenerlas allí para que la inflación regrese a su objetivo, aunque varios dijeron que sería importante calibrar las alzas para mitigar los riesgos.

“Varios participantes señalaron que, dada la alta incertidumbre en el actual entorno económico y financiero global, sería importante calibrar el ritmo de un mayor ajuste de las políticas monetarias con el objetivo de mitigar el riesgo de efectos adversos significativos en las perspectivas económicas”, según las minutas de su reunión del 20 y 21 de septiembre dadas a conocer el miércoles en Washington.

Durante la reunión, los banqueros centrales de Estados Unidos acordaron incrementar la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos por tercera vez consecutiva, elevándola a un rango objetivo de 3% a 3,25% para combatir las persistentes presiones inflacionarias.

“Muchos participantes enfatizaron que el costo de tomar medidas insuficientes para reducir la inflación probablemente era mayor que el costo de tomar medidas exageradas”, mostró el acta.

Las acciones estadounidenses fluctuaban tras la publicación, mientras que los rendimientos del Tesoro se mantenían a la baja y el dólar registraba escasa variación. Los operadores mantenían sus apuestas de que la Fed volverá a elevar las tasas el próximo mes en 75 puntos básicos.

Las minutas muestran a un comité unido para lograr que la inflación regrese a la meta de la Fed del 2%, mientras que varios encargados de política monetaria instaron a la cautela mientras las tasas de interés alcancen territorio restrictivo.

Criticada por algunos por su lentitud en responder a las crecientes presiones sobre los precios, la Fed ha desatado la campaña de ajuste más agresiva desde la década de 1980. Comenzando con tasas cercanas a cero en marzo, ha elevado 300 puntos básicos y señala que vendrán más.

Los funcionarios de la Fed esperan aumentar las tasas al 4,4% para fin de año, según su estimación mediana publicada el mes pasado, y al 4,6% en 2023.

Eso tiene un costo económico: se prevé que los mayores costos de endeudamiento reduzcan el crecimiento al 1,2% el próximo año y eleven la tasa de desempleo al 4,4%. En septiembre, llegó al 3,5%.

“Varios participantes observaron que, a medida que la política se trasladara a territorio restrictivo, los riesgos se volverían más inciertos, lo que reflejaría el surgimiento del riesgo a la baja de que la restricción acumulada en la demanda agregada superaría lo que se necesita para que la inflación regrese al 2%”, según las minutas.

La inflación, medida por el indicador preferido de la Fed, se ha ubicado sobre la meta del 2% del banco central durante más de un año, poniendo a prueba la confianza pública en que los funcionarios pueden frenarla.

“Concordaron en que, al mover su política deliberadamente hacia una postura apropiadamente restrictiva, el comité ayudaría a garantizar que una elevada inflación no se arraigara y que las expectativas de inflación no se desanclaran”, dice el acta.

El rápido aumento de los costos de endeudamiento ha frenado la actividad inmobiliaria, pero otras partes de la economía muestran una demanda resiliente.

Los empleadores agregaron 263.000 puestos de trabajo en septiembre y un informe de inflación al consumidor mostró que los precios aumentaron un 8,3% en los 12 meses hasta agosto. Se espera que el índice de precios al consumidor de septiembre, que se conocerá el jueves, muestre un avance aún rápido del 8,1%, con la tasa de inflación subyacente a punto de regresar a un máximo de cuatro décadas.