Inversionistas salen de instrumentos que apuestan a la caída del mercado

Las bolsas del mundo se tiñen de rojo ante el incierto futuro de la guerra comercial y el creciente temor a una desaceleración de la economía global. Sin embargo -y pese al negativo desempeño de Wall Street- algunos inversionistas se mantienen optimistas.

Así lo demuestran los ETF inversos que siguen a los mayores índices de la bolsa estadounidense, cuya rentabilidad radica en las apuestas en contra del precio de ambos selectivos.

Según datos de Bloomberg, el ETF inverso del S&P 500 acumula baja de US$57 millones en flujos durante diciembre, mientras que el retiro de capitales desde el vehículo que sigue al Dow Jones alcanza los US$ 9 millones.

Este movimiento se da en un escenario marcado por la histeria que desató el mercado de bonos de Estados Unidos.

La semana pasada -y por primera vez en una década- la rentabilidad de los bonos a dos y tres años superó a la deuda a cinco años. La inversión de la curva de los bonos del Tesoro se conoce como predictor de la llegada de una recesión, lo cual explica la ola de ventas tras la noticia.

Con esto, surgen las dudas sobre cuáles son las razones que explican el retiro de flujos de estos instrumentos que apuestan por las caídas de Wall Street.

Para el analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Athanasios Psarofagis, el retiro de flujos indicaría que los inversionistas consideran que las bajas que afectan a las acciones de EEUU no se prolongarán, al menos en el corto plazo.

Además, Psarofagis agrega que el mercado está retirando las ganancias alcanzadas tras las fuertes bajas que anotó Wall Street en los meses de octubre y noviembre. "Se está produciendo una toma de capitales luego de las ganancias que llegaron en los des meses anteriores.

El mercado cayó en ese periodo y el ETF subió, por lo tanto, los inversionistas se están retirando", dice Psarofagis. En octubre, los flujos del ETF que apuesta contra el S&P500 bajaron en US$150 millones, mientras que en noviembre los retiros alcanzaron los US$162 millones.

Al creciente temor por una eventual recesión en las principales economías del mundo, se suman las dudas por la tregua comercial.

Tras el acuerdo que permitió una pausa de 90 días, la Casa Blanca amenazó con aplicar los aranceles prometidos si es que ambas potencias no llegan a un consenso.

En ese sentido, el economista jefe de la consultora financiera mexicana GACS, Rubén Domínguez, concuerda con la idea de que los inversionistas creen que las no se extenderán, y agrega que el mercado podría estar tomando posiciones previo a la Navidad.

"Hay un sector importante en el mercado que cree que esta baja no es persistente y comienzan a tomar posiciones. (…) O simplemente podrían estar anticipando el rally de navidad", dice Domínguez.

Otro factor que podría explicar el retiro de capital sería la nueva alza de tasas por parte de la Reserva Federal pronosticada para la última reunión del año.

"El mercado está muy apalancado gran parte del alza se debe a comprar de acciones que proviene de ese mismo apalancamiento. Con el alza de tasas se vienen la renegociación y la hora de pagar así que algunos podrían estar liquidando esas posiciones para reducir el apalancamiento", concluye Domínguez.