"Estaba en Cieplan en esa época, trabajando con quienes lideraban la agenda económica de la oposición a la dictadura. El instinto natural era rechazar todo lo que viniera del régimen, pero la experiencia que habían tenido otros países (Argentina, Brasil, Uruguay) en la transición a la democracia nos enseñó a ser más selectivos, ponderados y realistas. La autonomía del BC tenía como propósito combatir más eficazmente la inflación, la que todavía estaba por sobre el 20% a fines de 1989, por lo que era un objetivo valioso para las futuras autoridades. Hubo disposición a ceder de ambos lados y una actitud constructiva, que derivó en la conformación final del consejo. Eso evitó que se viera como un 'enclave autoritario'.

No recuerdo alguna amenaza seria a la autonomía. Ha habido momentos de tensión, por ejemplo, con el gobierno del Presidente Frei durante la crisis asiática, o cuando sectores económicos presionaron por intervenciones cambiarias, pero no llegaron a transformarse en un cuestionamiento a la autonomía. En el proceso de consulta constitucional durante el anterior gobierno de la Presidenta Bachelet, el tema no surgió en los diálogos ciudadanos y no llegó a un 1% de menciones en el balance final".

"No cabe duda de que se trata de una experiencia exitosa en diversas dimensiones. Primero, en el control de la inflación y la estabilidad financiera. Los datos están a la vista, pasando de tasas de inflación del 20% al 3% en menos de una década, sin mayores sobresaltos del lado financiero. Segundo, en términos del cultivo de la credibilidad institucional como activo fundamental, lo que es especialmente notable en un período en que muchas instituciones han sido cuestionadas. El BC de Chile se encuentra hoy en la frontera de los bancos centrales en el mundo, algunos con muchos más recursos que nosotros. Esto lo reconoce expresamente la evaluación del panel externo que se acaba de entregar, que destaca la credibilidad de nuestra meta de inflación, el desarrollo de los modelos macro, la transparencia de nuestras comunicaciones, la calidad del informe de estabilidad financiera, entre otros. Lo más interesante es que la mayor parte de los productos y procesos institucionales actuales no existían cuando se redactó la Ley Orgánica en 1989, lo que indica que fueron producto no de mandatos externos, sino de decisiones internas, expresadas en acuerdos del consejo. Esto evidencia el hecho de que la autonomía no es vista solo como protección frente a eventual interferencia externa, sino como autogobierno, reflejando en normas, procesos y productos la capacidad para ir respondiendo a nuevas exigencias. El mayor déficit de los bancos centrales está en el peso de la inercia y su tendencia a encerrarse en su propio mundo. Esto se ha combatido activamente en mi período, partiendo por la formulación del Plan Estratégico".

Su momento más complejo

"Fue entre la primera y segunda vuelta presidencial (2017), porque se produjo una gran volatilidad de los mercados"

"El período más complejo fue en torno a la elección presidencial (de 2017), especialmente entre la primera y segunda vuelta presidencial, porque se produjo una gran volatilidad de los mercados, por factores externos e internos, con grandes fluctuaciones del peso y en los costos de financiamiento en dólares. El BC, como en otras ocasiones, podía proveer líneas de financiamiento para evitar que el costo de financiamiento en dólares en Chile se elevara más allá de lo razonable. Sin embargo, como esto coincidía con la elección presidencial, podría interpretarse como una reacción o una influencia en el proceso político. Luego de evaluar los antecedentes, el consejo aprobó un programa de líneas swap de dólares para apoyar la liquidez del mercado en moneda extranjera y, de esa manera, producir un ajuste más suave de estas condiciones financieras. Afortunadamente, el mercado y los analistas entendieron las razones, validaron el mecanismo y no hubo mayores problemas".

"Es una muy buena relación. Hay una disposición a escuchar y compartir información. Tenemos reuniones quincenales con el ministro de Hacienda y sus asesores, y cada seis meses nos reunimos con el Presidente. Como sabemos, este último tiene un interés especial en los temas económicos, es muy inquisitivo en la conversación, pero es muy respetuoso del BC como institución".

Huella a dejar

"Fortalecer la confianza de la ciudadanía en el BC, por la vía de ser capaz de adelantarnos a los acontecimientos"

"Este período me ha marcado por el hecho de tener una responsabilidad directamente ante la ciudadanía, sin un jefe u autoridad que intermedie. Eso significa que uno tiene que ponderar mucho sus decisiones, extraer lo más posible de la información y del juicio de los consejeros y los profesionales del BC. Ayuda, sin embargo, que es una organización muy eficiente y ordenada, que responde rápidamente a lo que se le pide, con una capacidad increíble para buscar, ordenar y procesar información.

Quisiera demostrar en este período que una institución independiente no es una que se tenga que aislar del país, con los cambios en estándares de transparencia, en tecnología y mercados que están ocurriendo. También fortalecer la confianza de la ciudadanía en el BC, por la vía de ser capaz de adelantarnos a los acontecimientos, siempre dentro de nuestro ámbito propio de acción".

"Cada año, el BC lleva a cabo el concurso Economía + Cerca. En su versión 2018, el grupo ganador correspondió a alumnos de IV medio del Liceo Industrial de San Miguel. A través de un video de tres minutos y en estilo 'rap' dieron respuesta a la pregunta ¿cómo contribuye la autonomía del BC a mantener una inflación baja y estable? A las pocas semanas tocaba una reunión de gobernadores de bancos centrales en el Banco de Pagos Internacionales en Basilea, Suiza. Yo mostré el video, que les traduje a los demás gobernadores. Así fue como unos jóvenes de San Miguel fueron escuchados por Jay Powell, presidente de la Reserva Federal; Mark Carney, gobernador del Bank of England; Hirohiko Kuroda, gobernador del Bank of Japan, entre otros.

"Mirar a futuro y definir los desafíos que enfrenta el BC lleva a revisar dónde estamos situados como institución clave para el desarrollo económico del país y el progreso de sus habitantes. Para esto nos está ayudando el informe del panel externo al que me referí recién. Este hace 40 recomendaciones en diversas áreas, desde estar mejor preparados para escenarios de tensión a usar redes sociales con fines educativos.

En cuanto al mundo digital, es evidente que los cambios tecnológicos generan retos que apuntan tanto a nuestro funcionamiento interno como al desarrollo de la industria financiera y potenciales riesgos de ciberseguridad para ambos. Por esta razón, hemos considerado importante abordar este tema e integrarlo como uno de los cinco focos del Plan Estratégico 2018-2022. En 2018 se puso en marcha el Observatorio Tecnológico, iniciativa que tiene por objetivo ser un catalizador de la innovación para enfrentar este desafío de la mejor manera posible.