SVS autoriza capitalización de la cascada sobre SQM. Firmas no tendrán asesor financiero

Luego de seis meses de tramitación, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) le dio luz verde a las capitalizaciones de la cascada.

El regulador procedió a inscribir ayer las acciones correspondientes a los aumentos de capital de Norte Grande, por US$92 millones, y Oro Blanco, por US$120 millones; operaciones que siguen siendo necesarias pese a la mejora del precio de la acción de SQM.

Apenas gatillada la crisis del potasio y el impacto que sufrió el papel, Julio Ponce, controlador de la cascada con la cual posee hasta el 32% de SQM, propuso fusionar algunas de estas sociedades y llamar a un aumento de capital, lo que posteriormente fue respaldado por los directorios de Norte Grande y Oro Blanco. Hoy SQM transa en $17.800, un 6% inferior a los niveles previos a dicha crisis, sin embargo el objetivo de estos procesos busca pagar un bono de US$100 millones que Oro Blanco emitió en EEUU en 2009, cuyo vencimiento es en agosto próximo.

Ambas capitalizaciones tendrán algunas diferencias con respecto a las operaciones que dieron origen al presunto "esquema" que detectó la SVS en el marco del Caso Cascada. En esta ocasión no habrá un remanente a ser colocado en la bolsa, como ocurrió en los procesos de 2009, cuando se colocaron a modo de remates con características que, según el regulador, afectaron el interés social de la cascada en beneficio de las sociedades personales de Ponce y aquéllas entidades vinculadas o instrumentales, como las de Leonidas Vial, presidente de LarrainVial, y Roberto Guzmán, abogado cercano a Ponce, entre otros.

Asimismo, el precio para estas capitalizaciones será definido por el directorio y se fijará en función del precio promedio ponderado de los últimos 30 días previos. Además, tal como ha ocurrido con anterioridad, ambos aumentos de capital no contarán con un asesor financiero, considerando que no está destinado a terceros inversionistas.



¿CAMINO PEDREGOSO?
Lo que viene para materializar estos procesos es incierto.

Tras la aprobación del regulador, tanto Norte Grande como Oro Blanco procederán a inscribir sus títulos en la bolsa para concretar la capitalización en las próximas semanas. Sin embargo, aún se desconoce la posición de los accionistas minoritarios.

Tras ser consultados los principales accionistas no controladores invertidos en la cascada -las AFP y Moneda-, aún están en proceso de análisis respecto de la decisión a tomar, pese a que este grupo de inversores solicitaron a la SVS suspender los procesos por varios factores. De partida, la investigación en curso que lleva el regulador; no saben si existe otra alternativa para financiar el pago del bono de Oro Blanco que no sea por medio de una capitalización; y, de confirmarse la formulación de cargos de la SVS, Calichera -filial de Oro Blanco- podría verse obligada a reversar US$110 millones  de sus utilidades, impactando los resultados de sus matrices.

A la espera de estas decisiones, desde una de las entidades invertidas en la cascada explican que al haber claridad de los objetivos de las operaciones y con la aprobación de la SVS, tras varios requerimientos de mayor información a ambas compañías, "no quedaría más que suscribir y defender el patrimonio de la sociedad".