Yellen afirma que la economía de Estados Unidos está cerca de andar por sí sola

Las metas de la Reserva Federal ya están a la vista, luego de un largo camino recorrido tras la crisis financiera en Estados Unidos. Así lo afirmó la presidenta de la Fed, Janet Yellen, en un discurso en San Francisco a dos días de que asuma la presidencia de Estados Unidos Donald Trump.

“Es justo decir que la economía está cerca del pleno empleo y la inflación está avanzando hacia nuestra meta”, dijo la sucesora de Ben Bernanke, agregando que “tiene sentido reducir gradualmente el nivel de apoyo a la política monetaria”.

Las cifras de la jornada respaldaban las palabras de la autoridad monetaria. Ayer se informó que la inflación interanual subió 2,1% en 2016, luego de permanecer por debajo de la meta de 2% del central por cinco años.

En ese marco, Yellen reiteró los argumentos que fundamentan el aumento gradual de la tasa de interés, luego que en diciembre pasado no solo aplicaran un alza de 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango de entre 0,5% y 0,75%, sino que incrementaran las estimaciones de alzas durante 2017 de dos a tres.

“Esperar demasiado para comenzar a avanzar hacia la tasa neutral podría arriesgar una sorpresa desagradable en el camino, ya sea mucha inflación, inestabilidad financiera, o ambas”, afirmó la presidenta de la Fed, añadiendo que “en ese escenario, podríamos vernos obligados a subir las tasas de interés rápidamente, lo que a su vez podría llevar a la economía a una nueva recesión”.

De todas maneras, reiteró la posición laxa del central. “Nuestro pie permanece en el acelerador, en parte porque queremos asegurarnos de que la expansión económica siga lo suficientemente fuerte para soportar un choque inesperado, dado que no tenemos mucho espacio para reducir las tasas de interés”, señaló.

Así, aseguró que la fecha del próximo ajuste de la tasas dependerá de cómo la economía evoluciona en los próximos meses, pero al mismo tiempo indicó que mediante alzas graduales la tasa neutral de 3% se podría alcanzar en el año 2019, lo que implica tres incrementos anuales.

“Saber cuál es la tasa de interés neutral y establecer el camino correcto hacia ella no es como establecer el termostato en una casa: no se puede establecer la temperatura a 68° Fahrenheit (20°C) y caminar”, subrayó Yellen, quien mañana vuelve a dar un discurso, esta vez centrado en las perspectivas económicas.

Su mensaje parece haber sido recibido en los mercados, que ganaron impulso tras la intervención de la líder de la Reserva Federal, con un avance diario de 0,8% en el S&P 500, ignorando así los datos de la inflación, que hacían presumir mayores argumentos para un alza del ritmo de ajuste de la política monetaria.

Los estímulos de Trump

En la misma jornada, el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams, manifestó una postura más agresiva.

“Mirando al futuro, serían apropiados más aumentos graduales en la tasa de fondos federales para llevar la política monetaria a una configuración más normal, consistente con una economía con plena fuerza”, dijo Williams, apuntando a los mismos riesgos que más tarde mencionaría Yellen.

“Si esperamos demasiado para retirar la política monetaria expansiva, nos arriesgamos a permitir que crezcan los desequilibrios, lo que nos exigirá ponernos al corriente, sin dejarnos mucho espacio para maniobrar”, destacó.

Por otra parte, Williams advirtió de los peligros de llevar a la economía más allá de su tasa de crecimiento potencial natural, entre 1,5%y 1,75%. Esto en medio de los estímulos que pretende implementar la administración Trump, mediante reducción de impuestos y de regulación y el aumento de la inversión en infraestructura.

El colega de Yellen destacó que espera una tasa de crecimiento en el rango mencionado para los años 2017 y 2018, agregando que una mayor expansión podría acelerar mucho la inflación y generar burbujas de activos.

“Al apoyar incrementos graduales de tipos de interés durante los próximos años, no apunto a estancar la expansión económica. De hecho, es lo opuesto: mi objetivo es mantenerla en una base sólida”, dijo Williams, quien no tiene derecho a voto en el comité de política de la Fed este año.

“Temo que si permitimos que la economía supere esta marca por mucho, eventualmente necesitaremos revertir el curso para volver a encaminar a la economía”, agregó.

Son varios los funcionarios del central estadounidense que han planteado sus reparos al programa del sucesor de Barack Obama, en consideración de la fortaleza actual de la economía estadounidense.