Brasileña Petrobras evita mercado de bonos conforme se profundiza liquidación
El aumento en los precios del combustible y de una declinante producción de petróleo offshore, han contribuido a impulsar 0,55 puntos porcentuales este año los rendimientos de sus US$5.250 millones de bonos con vencimiento en 2021, a 4,16%.<br>
Petróleo Brasileiro SA, que en los primeros trimestres de 2011 y 2012 vendió un total de US$13.000 millones de bonos, evita emitir más deuda conforme los costos crediticios suben al nivel más alto en dos años respecto de sus pares de grado de inversión.
Las menores ganancias de la compañía que controla el estado, consecuencia de las limitaciones gubernamentales a los aumentos de los precios del combustible y de una declinante producción de petróleo offshore, han contribuido a impulsar 0,55 puntos porcentuales este año los rendimientos de sus US$5.250 millones de bonos con vencimiento en 2021, a 4,16%.
El salto triplica el incremento de los créditos de mercados emergentes de calificación BBB- o superior, que rinden un promedio de 4,18%, según datos de JPMorgan.
La caída de los bonos lleva a la empresa petrolera a postergar los planes de obtener unos US$12.000 millones en deuda este año, según Vinicius Pasquarelli, un operador de deuda de mercados emergentes de Standard Credit Group LLC. Petrobras, que desarrolla los mayores descubrimientos de crudo del siglo en el océano Atlántico, enfrenta crecientes costos crediticios en tanto el apalancamiento trepa al nivel más alto en por lo menos una década y aumenta el temor a que la intervención del gobierno afecte las ganancias.
"El mercado internacional comienza a observar un riesgo soberano en la administración de la compañía, de modo que la empresa no está en situación de emitir tanto y con tanta frecuencia", dijo Pasquarelli en entrevista telefónica desde Nueva York. "Petrobras atraviesa por momentos difíciles en lo relativo a planificación estratégica".
Caída de la emisión
La oficina de prensa de Petrobras en Río de Janeiro se negó a hacer declaraciones sobre los planes de ventas de bonos extranjeros al contestar preguntas por correo electrónico.
La compañía productora de petróleo se sumó a emisores brasileños desde Vale SA a Odebrecht SA en lo que respecta a abstenerse de vender bonos en el exterior en los tres últimos meses. Las ofertas se redujeron en parte debido a que una recaudación de fondos sin precedentes en 2012 redujo las necesidades de financiamiento.
La emisión brasileña en el exterior cayó 72 por ciento en relación con igual período del año pasado y fue de US$6.900 millones en el primer trimestre, según datos que recopiló Bloomberg. Las compañías brasileñas emitieron el año pasado un récord de US$47.400 millones de bonos, encabezadas por los US$10.300 millones de pagarés de Petrobras con denominación en dólares, euros y libras.
"Hay toda una serie de compañías no financieras de alta calificación que este año no han llegado al mercado porque han suspendido la emisión", dijo Aziz Sunderji, un estratega de mercados emergentes de Barclays Plc, en entrevista telefónica desde Nueva York. "Pueden permitirse ser oportunistas y recurrir al mercado cuando las condiciones son las adecuadas".
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