Gerente general de Alsacia Express: "La empresa se encuentra en una situación de estrés financiero"

Hace poco más de una semana que José Ferrer -ingeniero comercial de la Georgetown University, EE.UU.- fue nombrado en la gerencia general de Alsacia Express, el mayor operador del TranSantiago, con los troncales 1 y 4. La compañía enfrenta una difícil situación financiera -debe pagar un cupón de US$ 57 millones por un bono en febrero-, en un escenario donde las pérdidas han subido 33% a junio, producto de cambios introducidos en el contrato de concesión por la autoridad, y la evasión continúa en niveles altos.

Alsacia Express incrementó sus pérdidas en 33% al 30 de junio. ¿Por qué?

La base de comparación entre 2012 y 2013 se da sobre dos contratos distintos. El sistema Transantiago operó con un contrato de concesión que fue modificado en diciembre de 2011 y comenzó siendo efectivo en mayo de 2012. Si se miran los primeros cinco meses de 2012 y se comparan con los últimos siete meses, se ve que el deterioro operacional comienza a ocurrir en el cambio de contrato de concesión.

Entonces, el deterioro de las ganancias es producto del nuevo contrato...

Está explicado fundamentalmente por el cambio de contrato de concesión, que afectó a todos los concesionarios al mismo tiempo. Si se revisan las fecus del resto de los operadores del Transantiago en 2012, se observa que el sistema tuvo una caída cercana al 50% en el margen de Ebitda durante 2012, no obstante que el nuevo contrato estuvo vigente sólo durante siete meses del año.

¿Fue un error cambiar los contratos?

Algunos puntos que han incidido en el corto plazo han sido negativos desde el punto de vista financiero, pero debo reconocer que la modificación contiene elementos importantes que han ayudado a mejorar el nivel de servicio del sistema. Se incorporó una serie de indicadores de desempeño que van en la dirección correcta, al exigir un desempeño que ayude a mejorar el nivel de servicio y los estándares para medir ese servicio.

¿Cuál es la situación financiera de la firma? En octubre, las clasificadoras bajaron la clasificación de los bonos a nivel casi de default y se renegociaron covenants...

En el proceso de renegociación de los covenants tuvimos una serie de reuniones donde entramos en detalle en las proyecciones financieras de la empresa. Producto del cambio en el contrato de concesión, dada la caída de la demanda y la persistencia en la evasión, hemos perdido ingresos variables significativos durante este tiempo.

¿Alsacia Express está en peligro de quiebra?

No. La empresa se encuentra en una situación de estrés financiero, que es más bien de liquidez, no de solvencia. Hemos tenido un impacto muy duro, producto del cambio en el contrato, pero dado el nivel de desempeño financiero actual y los cambios en el precio por pasajero transportado de corto plazo, no vemos dificultades en continuar operando en forma normal en los próximos meses.

¿Cómo van a pagar el próximo vencimiento por US$ 57 millones, pues sólo tienen recursos por US$ 28 millones?

El período de estrés financiero se limita al próximo cupón. ¿Cómo lo pagamos? La generación de caja operacional durante el semestre entre agosto y febrero no es suficiente, la empresa necesita contar con recursos adicionales que provienen de US$ 10 millones de la cuenta de reserva para el pago de deuda, US$ 15 millones en un pago que recibiremos del gobierno en enero de 2014, y pagos que se van a recibir en diciembre y enero por unos US$ 6 millones-8 millones.

Sus números también muestran una caída en la demanda. ¿Hay menos pasajeros que validan?

Hemos tenido menos validaciones, menos demanda en 2013, pero el nivel de caída de la demanda ha sido menor que en 2012, sobre todo en el segundo semestre, que ya muestra señales de reducirse la brecha año contra año. Hemos tenido un impacto en la demanda, y eso son menos validaciones y menos ingresos variables. También, hemos tenido un resultado significativamente menor al esperado en la reducción de la evasión.

La evasión sigue siendo un problema grave. ¿En qué niveles está Alsacia?

La evasión del sistema está en torno al 20%. Nuestros niveles de evasión están por sobre eso, en 25%. El problema con la evasión es que el gobierno traspasó a los concesionarios la responsabilidad de reducir la evasión, sin entregarnos las herramientas para lograrlo. Nosotros seguimos teniendo ocho millones de pasajeros que evaden mensualmente, con pérdidas entre $ 150 y $ 180 millones.

¿Es posible solucionar el problema de evasión?

Esperamos que el gobierno, como política pública, coopere en permitir que la evasión vaya disminuyendo, y directamente se involucre con herramientas legales que hagan efectiva la gestión de la evasión.