Las 48 horas clave que se vienen para la operación Enersis

Clave serán las próximas 48 horas para el desarrollo del histórico aumento de capital de Enersis. Hoy, a las 9 de la mañana, se reunirá el directorio para tomar una decisión sobre la millonaria operación que fue paralizada por la SVS. Pero también se espera que entre hoy o mañana se pronuncien los controladores del holding eléctrico: Enel y Endesa España.

En Chile, la mesa del holding analizará el informe que le presentarán los abogados de Carey, luego tendrá que analizar si el aumento de capital seguirá adelante. Las señales al interior de la empresa es que la operación continuará y que acatarán el oficio que emitió la SVS, donde indica que hay conflicto de interés al tratarse de una operación entre empresas relacionadas.

Para seguir adelante con la operación, la empresa debe cumplir algunas exigencias. Una de ellas es tener una segunda valorización de los activos que Endesa España aportará al aumento de capital de Enersis. Esta se uniría a la que realizó Eduardo Walker, donde se cifró en US$4.862 millones el valor de los activos.

Sin embargo, cercanos a la operación indicaron que se pedirán a lo menos dos nuevas valorizaciones. La mesa del holding también debe resolver si cambia la fecha de la junta de accionistas extraordinaria, citada para el 13 de septiembre. Otro punto es ver el destino de los recursos que se levanten en la operación. Aunque la empresa ha anunciado un ambicioso plan de inversiones, con compras y fusiones, el mercado no está convencido del camino que seguirá el nuevo capital.

Las fuentes indican que los controladores quieren seguir adelante con el aumento de capital y señalan que esa será la señal que entregarán cuando finalice la semana. Un punto que les juega en contra es el retraso en el cierre de la operación. En la entrega de resultados de Enel, la semana pasada, la compañía señaló que el proceso para transformar a Enersis en el nuevo motor de inversiones debía estar cerrado en diciembre. Con esto, la italiana espera incorporar en sus balances de 2012 el impacto del aumento de capital por US$8.020 millones, con el fin de aliviar la creciente deuda que acumula. Al término del primer semestre, la deuda del grupo italiano llegó a US$58.951 millones, 6,6% más alto que en mismo período de 2011. Ahora, con las exigencias de la SVS, la italiana podrá consolidar la reducción de su deuda en sus resultados de 2013, ya que la operación se extendería, según las primeras estimaciones, hasta marzo de 2013.

Pero la eléctrica quiere seguir conversando con las AFP, las que han criticado fuertemente la operación y el rol de los directores en el proceso. Las tratativas las retomará Hernán López. El español llegó el martes a Chile y ya tiene agendada citas con las administradoras de fondos de pensiones.