Presidente del BCE asegura que es demasiado pronto para declarar que la crisis terminó

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), JeanClaude Trichet, consideró que "es demasiado pronto para declarar que la crisis ha terminado" y dejó entrever que la entidad mantendrá los tipos en el 1 por ciento un tiempo.

Trichet dijo en el Congreso de Banca Europea que "los últimos desarrollos han sido más benignos, es cierto, sin embargo un volumen significativo de apoyo del gobierno subyace en estos desarrollos".

No obstante, entiende que "el ánimo en el sistema financiero es de alivio", indicó el presidente del BCE.

Trichet dejó entrever que la entidad no va a subir los tipos de interés inmediatamente para evitar una subida de los precios de activos y la aparición de nuevas burbujas al hacer hincapié en que el BCE va a retirar la liquidez extraordinaria inyectada en la crisis paulatinamente para afrontar la inflación.

Respecto a los tipos de interés, el banquero francés dijo que el acercamiento de "esperar y ver" en relación con su repercusión en las subidas de los precios de los activos que los bancos centrales han adoptado en el pasado tiene "limitaciones" y "riesgos de crear un peligro moral".

"Es necesario un acercamiento más simétrico", que evite la aparición de subidas de precios de activos y maneje las consecuencias de la explosión de los precios de activos, según Trichet.

Explicó que los gobiernos de la zona del euro han proporcionado el 26 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB) para apoyar al sector financiero mediante garantías, inyecciones de capital y apoyo a activos.

Además, la cantidad de refinanciación proporcionada por el BCE es alrededor del 60 por ciento mayor que lo que fue antes de las turbulencias en los mercados financieros.

Esto refleja "la necesidad de que el BCE intermedie partes del mercado de dinero".

Trichet recordó: "Las autoridades pueden y hemos proporcionado apoyo temporal considerable pero en una economía de mercado no podemos dirigir el sector financiero o proporcionar apoyo excepcional indefinidamente".

El presidente del BCE estableció una analogía médica con la crisis financiera e identificó tres lecciones de cómo se debería cuidar colectivamente que progrese la salud del sistema financiero.

"Primero, una vez que el paciente ha caído seriamente enfermo, se requiere medicación de urgencia...Debe evitarse el contagio", dijo Trichet.

De igual modo, "una crisis financiera global de primera magnitud requiere una acción política rápida y decisiva, posiblemente de una naturaleza sin precedentes", según Trichet.

"Segundo, la experiencia médica nos dice que, con el tiempo, la administración continuada de analgésicos puede ser nociva ya que pueden crear dependencia o, incluso, adicción, para los receptores", añadió.

Esa medicina no puede ser una solución permanente porque crearía nuevos problemas, según Trichet.

Advirtió de que "por analogía, el apoyo excepcional proporcionado por bancos centrales al sector privado no debe degenerar en una dependencia a largo plazo al sector privado de esa ayuda".

"El apoyo al crédito no es para la eternidad", dijo Trichet, quien exhortó a las instituciones financieras a prepararse para una retirada, que será "gradual y oportuna".

Respecto a la base para la salidas de las medidas extraordinarias aplicadas en la crisis, Trichet dijo que es la inversa de la base de su implementación.

Trichet reiteró que no todas las medidas de inyección de liquidez se necesitarán de igual medida que en el pasado, por lo que asegurarán que la liquidez será absorbida para contrarrestar eficazmente cualquier amenaza para la estabilidad de precios a medio y largo plazo.

Trichet ya ha indicado que el BCE va a interrumpir las inyecciones de liquidez durante un año tras la subasta que conducirá a mediados de diciembre.

"Tercero, sabemos que la prevención es mejor que la cura. La medicina preventiva reduce el riesgo de reaparición futura de la enfermedad".