Rentabilidad explica 64% de los fondos de pensiones afirman AFP

Casi dos de cada tres pesos ahorrados en los fondos de pensiones responden a la rentabilidad que ha generado el manejo de activos de las AFP. Así lo afirma un estudio de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones, en el que se plantea que desde 1994 a la fecha el 64% de los fondos de los afiliados se explica por la rentabilidad que otorga el sistema. En tanto el 36% restante proviene de las cotizaciones aportadas por los trabajadores.

En los 32 años de vigencia del sistema de capitalización individual, las administradoras exhiben  una rentabilidad promedio real anual de UF 8,5%, destaca el estudio. Pero la muestra enfoca su análisis desde 1994, fecha en la que comenzó a regir la normativa del encaje tal y como opera hoy. Esta provisión debe ser igual al 1% del fondo que la AFP administra; debe invertirse en los mismos multifondos en que está colocado el dinero de los trabajadores y tiene como misión asegurar una rentabilidad mínima al afiliado. Este 1% de ahorro representa actualmente cerca del 76% del patrimonio de las administradoras.

En la publicación se plantea que producto de la rentabilidad obtenida en los últimos 19 años por las AFP, éstas han aportado US$ 104,4 mil millones a los ahorros previsionales, sólo por los retornos conseguidos por la gestión de inversiones. En tanto, los aportes por cotizaciones obligatorias en el período de 19 años alcanzaron  US$ 65 mil millones.

Ricardo Paredes, miembro del Consejo Consultivo Previsional, instancia asesora de los ministerios de Trabajo y Hacienda sobre el funcionamiento del sistema de pensiones solidarias, aseguró que estos resultados no necesariamente se mantendrán en el futuro: "La alta rentabilidad de los fondos en los últimos 30 años parece haber sido bien excepcional. Las tasas de retorno han empezado a caer en los últimos años".

Para el economista y académico de la Universidad de Chile, José Luis Ruiz, independiente de la rentabilidad que otorgue, el sistema requiere ajustes: "Se creó con los mismos parámetros que se utilizan ahora, pero las expectativas de vida han aumentado en más de 10 años". Asevera que, por lo mismo, "es imposible con los parámetros actuales tener una pensión razonable. Necesariamente hay que apuntar a elevar la tasa de cotización y la edad".