La Reserva Federal sorprendió nuevamente al mercado tras informar sobre la ampliación de su programa de flexibilización cuantitativa a un nivel ilimitado. Y a nivel local, el Banco Central hizo lo propio al anunciar una serie de medidas para proveer liquidez a la economía.

En concreto, el ente rector informó que realizará la compra de bonos bancarios por US$4.000 millones, además del uso de bonos corporativos como colaterales, lo que indica una clara señal de intervención en el mercado secundario.

A su vez, el BC informó la recompra de UF 1.580 millones en bonos del Central en UF.

Estas medidas van en línea con el programa de la Fed, con la diferencia de que el ente rector no puede comprar deuda del gobierno.

A estas medidas, se suma la línea de crédito a los bancos por el equivalente al 3% de su cartera comercial y de consumo, es decir unos US$4.200 millones.

Como parte de las medidas anuncias de flexibilización cuantitativa, el viernes el Banco Central realizó la primera operación de compra de bonos bancarios por un total $268.000 millones, y hoy anunció la adquisicón de papeles por $729.120 millones. Así, en dos días la entidad ha comprado $997 mil millones.

En ese contexto, el desempeño de la renta fija local ya evidencia los efectos del programa del Central, pues en lo que va de las operaciones de hoy, las tasas de los bonos del Banco Central en UF y en pesos chilenos marcan su tercera jornada al alza, y en efecto, el precio de los papeles se eleva.

Los avances en los rendimientos se observan en todos los plazos, donde destacan los bonos del Central en UF con plazos a 2 y 10 años, pues las tasas de ambos papeles anotan incrementos de 21 y 16 puntos bases, respectivamente. Así, el rendimiento del BCU 2 se ubica en -0,44%, mientras que el BCU 10 transa a una tasa de 0,91%.

¿La razón? Según comenta la economista de EuroAmerica, Martina Ogaz, la reacción de las tasas de mercado locales está influenciada por diversos factores, como el giro de capitales desde la renta fija local hacia el dólar, además de la compra de bonos bancarios realizada el viernes.

“Lo que veo es que las tasas suben pero puede ser afectado por muchas variables, porque generalmente los movimientos que tienen los bonos locales están en linea con el Tesoro de EEEU y eso no esta pasando hoy (...) Esto puede estar influenciado por la operación del viernes (...) Es probable también que los movimientos en Chile se deban a inversionistas locales que dejan sus posiciones en bonos para irse a los más rentable hoy, que es el dólar”, detalla Ogaz.

Lo que viene para Tesorería

Según informó Hacienda, este jueves se licitarán $78.000 millones en bonos del Tesoro con plazo a 2025, además de otros $80.000 millones en bonos del Tesoro con plazo a 2039.

Además, el calendario indica la licitación de UF 2.760 en deuda de Tesorería con plazo a 2025 y otras UF 2.760 en deuda con vencimiento en 2039.

Respecto a las tasas de colocación, Ogaz indica que si bien es difícil pronosticar los niveles, los niveles serán bajos en línea con la tasa de política monetaria de 0,75%.

“Es probable que el mercado no quiera ofrecer tasas tan bajas, pues en ocasiones los inversionistas ponen tasas más altas con el objetivo de vender más caro”, explica Ogaz.