Fondos de cobertura anticipan que el euro evidenciará una caída

Los hedge funds que se especializan en anticipar las políticas de los bancos centrales, subieron sus apuestas de que el euro caerá, a medida que los mercados incorporan en sus precios las acciones agresivas que tome el Banco Central Europeo para debilitar a la moneda.

Los llamados fondos de cobertura globales elevaron sus posiciones cortas netas en euros contra el dólar, desde cerca de 14% de activos netos a cerca de 18% el mes pasado, según datos compilados por Lyxor, inversionista de hedge fund de US$21.000 millones.

Estos fondos invierten en un rango amplio de activos en línea con sus proyecciones y análisis de las tendencias económicas y de mercado.

Revertir la apreciación de la divisa única se ha convertido en una prioridad para el BCE, mientras lucha por evitar que la eurozona caiga en una peligrosa espiral deflacionaria.

Desde que el presidente del BCE, Mario Draghi, señalara a inicios de mayo que el banco central revelaría nuevas medidas este mes, el euro ha caído desde casi US$1,40 a un mínimo de tres meses de casi US$1,36.

Los fondos de cobertura macro globales han estado apostado a que Draghi se embarcará en un programa heterodoxo de política monetaria, y que esto les dará mayores ganancias por transacciones.

Muchos de estos fondos tuvieron dificultades este año, después de que transacciones que antes eran ganadoras, anduvieran en reversa. Brevan Howard, por ejemplo, no logró el mismo éxito en 2014 que el año pasado, con el llamado “trade japonés”.

Menores costos de endeudamiento y una re-expansión del balance del BCE ayudarían a depreciar al euro, pero existe el riesgo de que nuevos flujos de inversionistas en la eurozona por fuertes perspectivas de recuperación tengan el efecto contrario.

© The Financial Times Ltd, 2011.