Goldman Sachs descarta que auge del bitcoin genere amenazas para el oro

El entusiasmo descontrolado por el bitcoin y el opaco rendimiento del oro, han dado paso a la siguiente interrogante: ¿se está llevando la criptomoneda parte de la demanda del metal amarillo? Frente a esto, Goldman Sachs es enfático y rechaza la interrogante.

El bitcoin se apreció a más de US$17.000 el lunes, tras comenzar el año en US$1.000, y la introducción de futuros en el mercado de Cboe Global Markets Inc. el domingo, intensificó la escalada. En este escenario, el oro ha ganado menos de 10% en 2017.

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Si bien el bitcoin ha mostrado mucha mayor volatilidad y menor liquidez en comparación al oro, el valor de mercado del bitcoin, el cual se ubica en los US$275.000 millones, es inferior a los US$8,3 mil millones del oro, según analistas, entre los que se encuentran Jeffrey Currie y Michael Hinds, en un comentario con fecha del 11 de diciembre.

"La falta de liquidez y el aumento de la volatilidad pueden mantener el atractivo del bitcoin, pero es poco probable que convenza a los inversores que buscan el tipo de diversificación y beneficios de cobertura que el oro ha demostrado poseer a lo largo de su historia", agregaron Currie y Hinds.

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Sin embargo, los analistas expusieron tres razones por las que los inversores no están sustituyendo bitcoin por oro.

Los grupos de inversores son muy diferentes: Los inversores en oro que utilizan fondos negociados en bolsa, futuros o índices de materias primas están protegidos automáticamente por las normativas contra el blanqueo de dinero y la financiación al terrorismo. Incluso, el comercio físico de joyas, lingotes y monedas está experimentando un aumento en el escrutinio regulatorio global. Por el contrario, hay poca claridad sobre cómo se podría hacer que la negociación con criptomonedas cumpla estas reglas, lo que crea enormes obstáculos para los inversores profesionales.

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No hay salidas de oro discernibles de los fondos de inversión cotizados: "No hay pruebas de un éxodo masivo del oro", y las tenencias totales conocidas en los fondos cotizados respaldados por oro, se encuentran cerca del nivel más alto desde mayo de 2013.

Las características del mercado del oro y las criptomonedas son muy diferentes: "Mientras que el bitcoin tiene una oferta total matemáticamente probada, y el oro tiene una oferta finita (pero menos segura) en la corteza terrestre", tienen dinámicas de mercado muy diferentes, dijeron los analistas."La composición de la demanda entre el bitcoin y el oro es la diferencia clave. El bitcoin está atrayendo más entradas especulativas "

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