Informe de Haindl: cascada debe capitalizarse a la brevedad

Conocer los argumentos por los que los directores de las sociedades cascada decidieron realizar un aumento de capital, es una información clave para que los minoritarios tomen una decisión. Sin embargo, esto no había sido otorgado en su momento, por lo que la SVS debió salir al pasó y a través del oficio N° 27264 pidió que liberara las razones económicas y financieras que sustentaran la conveniencia para el interés social de la mencionada capitalización a través del oficio.

Y la respuesta llegó. El 20 de junio, el economista Erik Haindl, a petición del directorio de Norte Grande, actualizó un informe financiero que había elaborado para Oro Blanco en el marco del desarme del cartel del potasio que afectó los precios. En este, concluyó que dado el mal escenario para la industria de fertilizantes, el perfil actual de amortizaciones de deuda comprometido por Norte Grande y sus sociedades relacionadas es superior a la capacidad de  generación de recursos por concepto de dividendos. Haindl concluye que las empresas requieren financiamiento, pero dado su exceso de endeudamiento tendrá dificultades para obtener recursos.

Así, recomienda "vender acciones de SQM y Pampa Calichera, dentro de lo posible y lo conveniente, para hacer caja. Una mayor liquidez permitiría enfrentar déficits de caja y poder garantizar mejor los créditos".

Además, sugiere reprogramar deudas en forma anticipada para aliviar los flujos de amortizaciones en los próximos años y, anticiparse a las dificultades financieras proyectadas.

Insta a hacer un "aumento de capital en Norte Grande y en su filial Sociedad de Inversiones Oro Blanco, al más breve plazo, lo que mejoraría fuertemente la solvencia de éstas y reduciría el déficit de caja ante una situación de shock.

Con estos antecedentes, el comité Ad-Hoc, conformado por los directores Juan Ignacio Domínguez, Luis  Eugenio Ponce y Patricio Contesse Fica, también realiza recomendaciones.

Dicen que Potasios no contará con acciones suficientes para cubrir las coberturas exigidas en caso de que el subyacente SQM siga bajando bruscamente, detonando un cross-default en el resto de la cascada.

La opinión del comité es que se deben pagar, al menos, el bono emitido por Oro Blanco y pasivos financieros por US$100 mills. en Potasios. Dichas deudas, por concepto de capital e intereses, ascienden a la cantidad de US$210 millones.

Lo anterior tendría un doble efecto positivo: liberar acciones otorgadas en prenda y se disminuirán gastos financieros por US$13 millones anuales.

Además, se requerirán US$50 millones adicionales para hacer frente a la incertidumbre de los flujos de las acciones de SQM en los próximos años. Dado esto, tomaron la decisión de proponer el aumento de capital que parte a fines de este mes.