Banco Central sube tasa de interés a 2,75% y concreta primera alza desde fines de 2015

El Consejo del Banco Central acordó, por la unanimidad de sus miembros, subir la tasa de interés en 25 puntos a 2,75%, con lo que concretó la primera alza desde diciembre de 2015.

La decisión era sólo parcialmente esperada por el mercado que estaba dividido respecto de si el instituto emisor iniciaría el proceso de retiro del estímulo monetario en octubre o esperaría a diciembre.

"La decisión del Consejo consideró que las holguras de capacidad se han venido reduciendo durante los últimos trimestres y lo continuarán haciendo en línea con lo previsto en el Ipom, lo que llevará a que la inflación total y subyacente se ubiquen en torno a 3% en los próximos trimestres", señaló el BC en su comunicado .

Agregó que en este escenario, "el Consejo considera que el estímulo monetario debe comenzar a reducirse para asegurar que las perspectivas de inflación se mantengan en torno a la meta". En este sentido precisó que "teniendo presente que, en el escenario base del Ipom, la tasa de política monetaria convergerá a su nivel neutral en el 2020, un inicio oportuno de este proceso permite proceder con gradualidad y cautela".

El instituto emisor señaló que ello otorgará los espacios necesarios para que el Consejo defina la velocidad adecuada del retiro del estímulo monetario.

De este modo el Banco Central puso fin al ciclo expansivo que había iniciado en enero de 2017 cuando redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) por primera vez en más de dos años. En dicho mes la bajó de 3,5% a 3,25%, luego en marzo la dejó en 3%, en abril la redujo a 2,75% y en mayo de ese año la recortó a 2,5%.

En su comunicado el BC señaló que la actividad minera tuvo retrocesos explicados por factores puntuales en algunas faenas, mientras el resto de los sectores evolucionó de acuerdo a lo proyectado en el Ipom de septiembre. La inversión, especialmente en maquinaria y equipos, continúa liderando el aumento del gasto interno, mientras que también destacó el buen desempeño del consumo durable, precisó.

"La revisión de fuentes complementarias de información sobre el mercado laboral —incluyendo registros administrativos— indica un mayor dinamismo del empleo y las remuneraciones que el sugerido por las encuestas", añadió.

En cuanto a los precios sostuvo que la inflación de septiembre (0,3%) estuvo levemente por debajo de lo proyectado, afectada por elementos puntuales, como una menor inflación de alimentos. Con esto, la inflación anual del IPC aumentó a 3,1% y la del IPCSAE a 2,1%, con una aceleración sostenida de los precios más sensibles a la brecha de actividad, por ejemplo los servicios no regulados del IPCSAE. Las expectativas privadas para la inflación se mantienen en torno a 3% para diciembre de este año y para uno y dos años plazo, indicó.

En el ámbito externo, el BC dijo que el escenario sigue caracterizado por la volatilidad de los mercados financieros, en un contexto en que se acentúa la divergencia en la trayectoria de la economía estadounidense respecto de sus pares desarrollados. Al mismo tiempo, indicó las tensiones comerciales han tendido a enfocarse en la relación entre EEUU y China.

Agregó que la Reserva Federal volvió a elevar su tasa rectora en septiembre, con un mercado que ajustó al alza la trayectoria prevista para el 2019 y 2020, lo que elevó las tasas de interés de largo plazo y la aversión al riesgo en la mayoría de los países, observándose una corrección relevante en los precios de los activos más riesgosos a nivel global.

Asimismo señaló que el peso y la bolsa chilena, como en la mayoría de las economías emergentes, tuvieron fluctuaciones relevantes en las últimas semanas. En este sentido precisó que en el mercado de renta fija local, destacó el avance de las tasas de corto plazo en línea con las expectativas respecto de la TPM. Por su parte, las tasas de largo plazo han mostrado aumentos acotados, por debajo de los de sus referentes externos. Esto, en un contexto en que los indicadores de riesgo local se mantuvieron contenidos, explicó.