OPEP recupera inversores con apuestas récord tras recortes de producción

La OPEP nunca se ha tomado tan en serio la reducción de oferta, y los fondos de cobertura están encantados.

El optimismo de los inversores de que los precios del crudo West Texas Intermediate subirán llegó a un máximo hasta la fecha, por cuanto la Organización de Países Exportadores del Petróleo cumple con la promesa de reducir la producción. La Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) dijo que el grupo ha logrado un cumplimiento inicial sin precedente de 90% con el acuerdo de producción. El referente estadounidense se ha negociado entre US$50,71 y US$54,34 desde el 10 de enero por cuanto factores de equilibrio – los límites de la OPEP y el apogeo del shale en Estados Unidos – han mantenido la volatilidad en un mínimo.

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"Los recortes de la OPEP hasta la fecha son un poco mayores de lo esperado y no hay indicio de que estén moderándose", dijo por teléfono Mike Wittner, director de investigación de materias primas de Société Générale SA en Nueva York. "Esto fomenta las expectativas de que nos encaminamos a un mercado equilibrado".

Arabia Saudita redujo la producción en enero por incluso más de lo que había prometido, según la IEA y lo que el reino le dijo a la OPEP. Once países no integrantes de la OPEP que se incorporaron al acuerdo, entre ellos Rusia, han llevado a cabo aproximadamente la mitad de sus recortes prometidos, dijo la IEA en su informe mensual el 10 de febrero.

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La IEA aumentó sus cálculos del crecimiento de la demanda mundial de petróleo de 2016 por tercer mes, y elevó su perspectiva para 2017, adelantando un incremento de 1,4 millones de barriles por día en el consumo este año. Las existencias mundiales de crudo caerán por 600.000 barriles por día durante el primer semestre del año si la OPEP se mantiene comprometida con su acuerdo, dijo la IEA.

Los fondos de cobertura aumentaron su posición neta larga sobre el WTI, o la diferencia entre apuestas a un aumento de precio y apuestas a un descenso, por 8,6% en la semana que concluyó el 14 de febrero, muestran datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos. Tras algunas dudas en la semana previa, fue la quinta vez este año que han mejorado su postura alcista, y la tercera en que la subieron a un récord.

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Confianza del inversor

"Los administradores de fondos confían en que habrá otro flujo, continuo, de inversores que mantendrán elevados los precios, que proseguirán los recortes de la OPEP y comenzarán a reducirse los inventarios, o una mayor demanda reducirá la oferta en el segundo semestre del año", dijo por teléfono Tim Evans, analista de energía de Citi Futures Perspective en Nueva York.

El WTI subió 2% a US$53,20 por barril en la semana del informe, y cerró a US$53,40 el 17 de febrero. Los futuros se negociaban en una banda de US$1,27 por barril la semana pasada, el menor rango de negociación desde enero de 2004. El petróleo estaba negociándose 0,6% más caro a US$53,74 por barril a las 9.30, hora de Londres.

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El crudo se ha negociado a más de US$50 por barril en Nueva York desde que la OPEP y sus socios comenzaron a recortar la oferta el 1 de enero. Los futuros en ese nivel están atizando una resucitación de las extracciones de shale en Estados Unidos, contrarrestando las labores de la OPEP. Las petroleras estadounidenses aumentaron el número de plataformas en actividad por 6 a 597 la semana pasada, el máximo número desde octubre de 2015, según Baker Hughes Inc.

Conforme aumentan la producción, las petroleras estadounidenses están cubriendo su riesgo de precio para este año y 2018. Las posiciones cortas de los productores, protegiéndose contra una caída en los precios, aumentaron a 755.874 futuros y opciones, el máximo desde agosto de 2007, según la CFTC.