BlackRock desaconseja regular los índices bursátiles tras el escándalo de la Libor

BlackRock, la mayor administradora de activos del mundo, desaconsejó regular excesivamente los índices de los mercados luego del escándalo de la tasa Libor.

La mayoría de los índices se basan en datos de transacciones y cargarían con costos adicionales si estuvieran sujetos a regulación, dijeron los directores gerentes de BlackRock Richard Prager y Stephen Fisher como respuesta a las propuestas de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (Iosco, por sus siglas en inglés) sobre reforma de los índices de referencia mundiales.

"BlackRock es particularmente cautelosa en lo que hace a un régimen de regulación de gran alcance para los índices de los mercados dado que esto probablemente generaría un costo adicional significativo para los proveedores de índices", expresaron Prager y Fisher en una carta de fecha 16 de mayo dada a conocer ayer por Iosco.

"El costo en última instancia se trasladaría al inversor final, reduciendo los beneficios básicos de los fondos pasivos de bajo costo y creando barreras para el ingreso de nuevos participantes al mercado", agregó la misiva.


Los reguladores mundiales están trabajando en alternativas a la Libor ,luego de que funcionarios estadounidenses y británicos descubrieron intentos de los bancos de manipular la tasa de referencia. A Royal Bank of Scotland Group Plc, UBS AG y Barclays Plc se les aplicó una multa total de unos US$2.500 millones y por lo menos una docena de firmas siguen siendo investigadas.

Gensler y Wheatley

Iosco recibió más de cuarenta respuestas a sus consultas, que se realizaron bajo la dirección del presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de los Estados Unidos, Gary Gensler, y el máximo responsable ejecutivo de la Autoridad de Comportamiento Financiero del Reino Unido, Martin Wheatley.

Iosco, que tiene su sede en Madrid y agrupa a los reguladores de los mercados de más de cien países para coordinar el dictado de normas, publicará las reglas definitivas este año.

Barclays y Standard Chartered Plc, dos de los mayores bancos de Gran Bretaña, solicitaron a Iosco que modificara o anulara normas que, según ellos, impedirían a los operadores suministrar datos para las tasas de referencia.

La propuesta de Iosco "incluiría muchos tipos de procesos de fijación de precios de referencia que están basados en los datos suministrados y en los cuales el personal más capacitado para efectuar una presentación de datos significativa necesariamente será el mismo que negocie los instrumentos que pueden establecer precios con relación a esa referencia", expresó Standard Chartered en su respuesta, mencionando el ejemplo del tipo de cambio spot.

Barclays, al que se le aplicó una multa de 290 millones de libras (US$445 millones) hace casi un año por manipular la Libor, también opinó que las auditorías externas de las referencias no deberían hacerse públicas sino sólo informarse al "interesado" o el regulador por pedido.

Otras tasas de interés sobre los préstamos, así como las de referencia utilizadas en el mercado de permutas de US$379 billones, también están en estudio.

Las propuestas de Iosco abarcan docenas de tasas además de las de referencia como la Libor, entre ellas ISDAFix y la Permuta Indexada a un Día (OIS, por sus siglas en inglés).