CorpCapital inicia cobertura de acciones de CAP y recomienda vender

En un informe dado a conocer el martes, CorpCapital corredores de Bolsa inició la cobertura de las acciones de la siderúrgica CAP, recomendando "vender" y estableciendo un riesgo de inversión "alto" para los papeles.

"Estamos iniciando cobertura para CAP con un precio objetivo de $15.500 por acción y recomendación de Vender con riesgo Alto. El alto nivel del precio de la acción incorpora su potencial de crecimiento y, por lo tanto, acota su rendimiento esperado para fines de 2010, encontrándose por debajo de lo que esperamos para el IPSA en el mismo período", dijo la corredora.

La firma indicó que el crecimiento de la firma se basa en su expansión en el área minera. "La baja participación de mercado de CAP le permitiría expandirse sin afectar los precios, con la posibilidad de vender su volumen en un mercado relevante y con una creciente necesidad por este producto", dijo.

Entre las fortalezas de CAP estarían la integración vertical de procesos le permite obtener insumos para producción de Acero; relación de largo plazo con sus clientes; un mercado de Hierro que permanece ajustado y altamente atractivo para productores y; el eventual ingreso de Mitsubishi Corp. a la propiedad de CMP (brazo minero de CAP) permitiría consolidar contablemente CMH, principal operación de CMP. Además, aceleraría el desarrollo del plan minero al recibir nuevos recursos de  un socio con gran solidez financiera, junto a una mayor capacidad de endeudamiento.

Entre las debilidades cuenta que la alta participación de mercado de negocio de Acero en Chile acota el crecimiento en esta área; es un negocio poco diversificado geográficamente; y la alta volatilidad en los flujos de la empresa dada la naturaleza cíclica del negocio del acero.