Criptomonedas empiezan a meter ruido en Chile

Un alza de 1.500% en lo que va del año hace a muchos pensar si el bitcoin pudo haber llegado a un techo y es una burbuja que está próxima a estallar. Pero la criptomoneda ha vuelto a desafiar las apuestas, de la que también participan ya varios inversionistas chilenos y que tiene a las autoridades observando algo que no saben aún cómo abordar.

En semanas recientes el espectacular avance se ha relacionado con el anuncio del lanzamiento de contratos de futuros en la moneda virtual por parte de las bolsas de Chicago CME Group y CBOE Global Markets, aunque la medida no ha sido acogida por los grandes brokers en la industria. En Wall Street tampoco ha habido respaldo, por el momento, a negociaciones de futuros en esta moneda.

El jueves el bitcoin llegó a tocar los US$ 16.000, con una capitalización que asciende a US$ 276.000 millones a nivel mundial. El viernes tuvo una jornada muy volátil y retrocedió en Asia más de 12%. Pero en la semana subió sobre 30%, sembrando nuevamente las dudas en torno a su rally.

Hace unas semanas, el superintendente de Bancos e Instituciones Financieras, Eric Parrado, fue cauto al referirse a este fenómeno: "Yo lo tomo con cuidado. Cuando una moneda crece 600% en 10 meses, es para hacerse las preguntas sobre si eso es especulación o no".

Pero el bitcoin sigue cautivando a los inversionistas locales y en los organismos fiscalizadores del mercado financiero y de valores -Superintendencia de Valores y Seguros y Superintendencia de Bancos- indican que no existe una regulación para este instrumento, mientras que desde el Banco Central se señala que no constituye una moneda extranjera sujeta a su supervisión, aunque las instituciones que se dedican a su intermediación sí podrían quedar sujetas a la mirada del instituto emisor.

"Las denominadas criptomonedas o monedas virtuales, tales como el Bitcoin o Ethereum, no cuentan a la fecha con un reconocimiento legal o reglamentario específico en nuestro país, puesto que para efectos de la legislación cambiaria no pueden ser entendidas como moneda extranjera o divisa. Asimismo, la actividad de compraventa o intermediación de monedas virtuales no constituye una actividad sujeta a la potestad regulatoria de este Instituto Emisor", dice el Banco Central.

Sin perjuicio de lo anterior, agrega, al igual que cualquier entidad que desarrolle actividades de intermediación de bienes o commodities, las empresas dedicadas a la intermediación de monedas virtuales "podrían quedar sujetas a las facultades que le competen al BCCh en materia cambiaria", en la medida que efectúen operaciones de cambios internacionales, entendidas como la compra y venta de moneda extranjera, y, en general, los actos y convenciones que creen, modifiquen o extingan una obligación pagadera en esa moneda, aunque no importen traslado de fondos o giros de Chile al exterior o viceversa.

"En todo caso, el Banco monitorea permanentemente la evolución de los mercados financieros, incluyendo el análisis de las variables que puedan surgir por efecto de las nuevas tecnologías, así como los enfoques regulatorios adoptados en otras jurisdicciones; los cuales podrían eventualmente ser considerados para desarrollos de legislación local en el mediano y largo plazo", sostiene.

Del mismo modo, el Banco Central indica que cabe hacer presente que es importante que las personas o empresas que decidan realizar inversiones denominadas en monedas virtuales o criptomonedas, o bien aceptarlas como medio de pago, "estén debidamente informadas de los riesgos en los que están incurriendo y evalúen si dichas inversiones cumplirán con la normativa legal aplicable en cada caso, en los diversos ámbitos regulatorios correspondientes".

La irrupción de las criptomonedas comienza a generar la necesidad de observar cómo abordar este tema en términos normativos, de hecho en el plan estratégico preparado por el presidente del Banco Central, Mario Marcel, incluye la revisión de estas materias (ver reportaje páginas 8 y 9).

Hoy son cuatro las empresas que en Chile venden criptomonedas: SurBTC, ChileBit.net, TradeBTC y Yaykuy. En conjunto -señalan analistas- transan mensualmente cerca de US$ 10 millones. Todos son nuevos actores que surgieron hace un par de años e incluso menos que vieron una oportunidad de negocios en esta nueva plataforma de inversión. El punto es que las corredoras de bolsa tradicionales no han querido apostar a esta nueva inversión.

"La verdad es que no hay ningún fundamental. El único que podrías encontrar es la validez que el mercado le vaya entregando, ya sea que tú puedas hacer transacciones de pago con otras monedas, porque comienzan a operar futuros dentro de las próximas semanas en la bolsa de Estados Unidos o porque algunos gobiernos efectivamente lo consideran como un medio de pago. Yo creo que esas son las instancias a nivel fundamental, más allá de eso no hay motivo alguno", dice Renato Campos, jefe de análisis de xDirect.

Las dudas son transversales a nivel mundial, de hecho en septiembre el presidente ejecutivo de JPMorgan Chase Co , Jamie Dimon, definió a la criptomoneda como un fraude.

Esta semana, Financial Times consignaba que la montaña rusa bursátil del bitcoin ha puesto a prueba a las plataformas de cambio, mientras los mercados temen que haya una burbuja.

El bitcoin, en sí mismo, es una cadena de códigos informáticos. Hasta cierto punto, dice FT, los nuevos bitcoins pueden crearse con computadores capaces de resolver operaciones complejas. Las transacciones son registradas en una base de datos llamada cadena de bloques. Pero se desconoce la identidad de las personas responsables de las transacciones. Las técnicas criptográficas se utilizan para evitar el fraude, por lo que es una de las razones por las que los bitcoins y otras como Ethereum son llamadas criptomonedas. "En el proceso no intervienen ni gobiernos, ni bancos. Y todo ello ha terminado en una obsesión por la inversión. Las criptomonedas cuentan con apoyos entre aquellos inversores que han perdido la fe en la gente o en las instituciones, en concreto, en gobiernos y en bancos", según Financial Times.

"Como broker nosotros pensamos que la verdad es que es un instrumento muy volátil que efectivamente puede entregar muchos rendimientos. La volatilidad misma no es buena para una persona que no le gusta el riesgo. Hay que tener en cuenta en todo momento que probablemente te puede dar rendimientos muy rápido o efectivamente te puede generar una pérdida muy rápido", señala Campos.

Agrega que en su opinión la persona que invierte en bitcoin no conoce bien el instrumento. "Yo creo que es una persona desinformada, porque piénsalo en perspectiva, ¿las personas que están invirtiendo en un bitcoin saben lo que es? Yo creo que la gran mayoría no tiene idea. Solamente se enfocan en el rendimiento", afirma.

Pero desde las plataformas que permiten comprar y vender bitcoins se sostiene que no existe una burbuja, aunque sí se trata de una inversión de riesgo.

"Nosotros creemos que no es una burbuja y lo que sí es que es un activo de riesgo todavía que tiene el potencial de transformarse en un activo de resguardo de valores, como el oro o como el efectivo circulante y si tú comparas la capitalización de mercado de esos activos respecto al bitcoin, el bitcoin todavía tiene una fracción, entonces todavía tiene un margen muy grande para crecer si efectivamente se transforma en un activo de resguardo de valor, que es el potencial que nosotros creemos que tiene", afirma Juan Ignacio Saieh, gerente general de TradeBTC.

"Ahora dicho todo eso del potencial y todo, todavía es un activo de riesgo y desde mí experiencia es que estamos en el tercer rally violento desde que seguimos el bitcoin y en todos los rallies anteriores que hemos visto, que han sido dos, ha habido correcciones importantes y la persona que invierte en bitcoin tiene que estar preparada para ese nivel de volatilidad", indica Saieh.

¿Cuál es el perfil del inversionista? Saieh dice que se trata de personas que buscan alternativas no tradicionales y ven en el bitcoin esa posibilidad. "En general es gente joven y la mayoría son hombres entre 30 y 40 años que destinan un porcentaje pequeño de su sueldo a invertir en esto mes a mes", dice.

"El mercado tiene potencial para crecer todavía pero para eso tienen que pasar muchas cosas. Para eso se tiene que seguir masificando. Por ejemplo, ojalá se comiencen a ver comercios que en algún momento usen el bitcoin ahora son muy poquitos. Ese tipo de cosas tienen que ir pasando junto con el crecimiento, si eso no pasa el tema se va a estancar. Ahora yo creo que tiene ese potencial, pero es una apuesta súper binaria o sea la persona que invierte acá tiene que estar dispuesto o a perderlo todo o hacerse una ganancia más o menos importante, pensando en el mediano y largo plazo. O te va muy bien o pierdes todo. Esa es la mecánica que está teniendo el bitcoin en este momento", añade Saieh.

Explica que el mercado chileno ha tenido un crecimiento grande, pero aún se trata de un mercado pequeño. "Ahora muy poca gente tiene en Chile bitcoin todavía. En ese sentido tiene todavía mucho espacio para seguir creciendo. Nosotros en general no hacemos recomendaciones respecto del precio pero cuando nos preguntan siempre la recomendación es invertir poco y algo que uno esté dispuesto a perder. Si por ejemplo el precio de esto se va a cero y esto te afecta a ti, afecta de manera importante tu patrimonio, quiere decir que claramente tu estabas sobre comprado en esto", dice.

"Lo primero que hay que entender que esto es una apuesta arriesgada todavía. Cuando esto se transforme, si es que pasa, en el activo de resguardo de valor que utilice todo el mundo ahí vamos a estar hablando de otra cosa pero eso todavía no pasa", añade.