Directorio de Codelco revisará su plan de inversiones tras capitalización

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, anunció ayer que el gobierno decidió capitalizar US$ 1.000 millones en Codelco, lo que será financiado con parte de las utilidades retenidas de la compra de la participación de la firma estatal en Anglo Sur a Anglo American en 2012. Esa transacción reportó a Codelco una utilidad superior a los US$ 3.000 millones, pero no le reportó recursos líquidos.

El secretario de Estado afirmó que, con esta decisión, "queremos dar una señal clara de apoyo al programa de inversiones" de la firma.

La decisión, sin embargo, no cumplió con las pretensiones del directorio de Codelco, que aspiraba a capitalizar la totalidad de los US$ 3.032 millones obtenidos por la operación de Anglo American y había pedido, además, capitalizar "otras utilidades de 2012, con flujos de caja de 2013, para obtener recursos financieros necesarios para el financiamiento de su programa de inversiones, lo cual no fue acogido", declaró la mesa directiva en una declaración pública emitida ayer.

El directorio, presidido por Gerardo Jofré, valoró la capitalización anunciada por el gobierno "en su condición de representante del Estado, propietario de la empresa, y de acuerdo con sus atribuciones legales", afirmó, pero anunció que examinará su programa de expansión tras la decisión.

"Procederemos a revisar y priorizar aquellas inversiones que a la fecha no están comprometidas, en el marco de la prudencia financiera que caracteriza a la gestión de la corporación", declaró la mesa.

La reserva del directorio radica en que la capitalización de las utilidades retenidas no significa recursos frescos para la corporación. Ello, porque el negocio de Anglo generó una ganancia que no se ha traducido aún en ingresos. Codelco compró el 24,5% de Anglo Sur en US$ 1.700 millones, activo que tenía un valor de mercado superior a US$ 5.000 millones. La diferencia se contabiliza como utilidad, pero no ingresa a la firma mientras no venda ese porcentaje. De hecho, Codelco reportó en 2012 excedentes por US$ 7.518 millones, pero entregó al Fisco US$ 4.000 millones. El saldo quedó como utilidad retenida.

Codelco había pedido capitalizar todo ese diferencial y, además, agregar fondos frescos por US$ 1.200 millones, para su plan de inversiones, que para 2013 supera los US$ 4.000 millones.

Lo que sí aporta la capitalización anunciada ayer, admitió el directorio de Codelco, es "una mayor calidad en las cuentas patrimoniales". Ello aportaría a Codelco un mayor margen de endeudamiento. En la firma sostienen, sin embargo, que hoy una colocación de bonos no es tan atractiva como el año pasado, dados los cambios en las condiciones de mercado. En 2012 hizo una emisión por US$ 2.000 millones y para este año está prevista otra por un monto similar.

El presidente de la Federación de Trabajadores del Cobre (FTC), Raimundo Espinoza, señaló ayer que con esta capitalización no están ingresando recursos frescos a la estatal y que hoy la organización definirá qué pasos seguirá. "Esto no es una capitalización directa, esa plata ya estaba dentro de Codelco. Se está haciendo un ejercicio contable, pero no hay ingreso de recursos frescos", manifestó otro dirigente sindical.

Cecilia Cifuentes, de Libertad y Desarrollo (LyD), opinó que "la decisión se debió a que en 2013, por primera vez en los últimos años, los ingresos efectivos del gobierno para el período estarán por debajo de lo presupuestado. Esto se explica, principalmente, por los menores aportes provenientes de la minería privada y de Codelco", interpretó.