Grupo Claro y Liberty no logran acuerdo por VTR y recurren a terceros

No hubo acuerdo entre Liberty y Cristalerías de Chile sobre el precio de VTR. Ambas firmas, socias en esta última, estaban desde hace casi un mes discutiendo la valorización de la empresa de telecomunicaciones, luego de que el grupo Claro decidiera ejercer el put agreement (opción de venta) estipulado en el pacto de accionistas firmado en 2005 para desprenderse del 20% que posee en la firma. Liberty controla el otro 80%.

Esta fue la opción que siguió  Cristalerías tras rechazar una oferta de US$ 260 millones que lanzó Liberty. La estadounidense frustró antes una oferta por $ 167 mil millones (unos US$ 336 millones) presentada por Celfin en septiembre para comprar el paquete del Grupo Claro, al no acceder a las condiciones solicitadas por el oferente.

Las negociaciones entre los accionistas de VTR terminaron sin éxito y durante la próxima semana, Liberty y Cristalerías de Chile deberán nombrar cada uno a un banco de inversión -entre una lista de cuatro acordados en el pacto de accionistas- para que haga la valorización.

Si el precio propuesto por ambos bancos difiere menos de un 10%, el valor a pagar por Liberty a Cristalerías será un promedio de ambos cálculos. Los bancos tendrán un plazo de 30 días para entregar su valorización sobre el 20% de VTR. Esto significa que durante la segunda quincena de enero deben presentar sus informes.

Si, por el contrario, los precios que establezca cada entidad registran una diferencia superior a 10%, el pacto contempla que sea un tercer banco de inversión el que fije el precio definitivo, dicen conocedores de la operación.

Al ejercer el put agreement, Cristalerías busca mejorar la oferta que recibió de Liberty, tras el fracaso del proceso que activó Celfin. Hace un mes, la firma del grupo Claro calificó la propuesta de la firma estadounidense como "sustancialmente inferior a una oferta independiente, seria y de mercado hecha por inversionistas institucionales", refiriéndose con esto último a la propuesta de la entidad liderada por Juan Andrés Camus y Jorge Errázuriz.

En el mercado, en todo caso, advierten que es difícil que el valor que obtenga Cristalerías por el 20% de VTR sea igual a la oferta de Celfin. Ello, porque ese precio consideraba que VTR se abría a Bolsa y se podían transar sus papeles.

Entre enero y septiembre, VTR obtuvo ingresos por US$ 527 millones y utilidades por US$ 16 millones. VTR tiene más de un millón de clientes.