Países emergentes ahorran US$2,9 billones de reservas ante la caída de sus monedas

Las reservas en moneda extranjera de los doce mayores mercados emergentes, excluyendo a China y los países con tipo de cambio fijo, se redujeron 1,6% este año frente a una baja de 11% luego de la quiebra de Lehman Brothers Holdings Inc. en 2008, muestran los datos que reunió Bloomberg.

Las veinte monedas de mercados emergentes más negociadas se debilitaron 18% en 2013 debido a que la posible reducción del estímulo por parte de la Reserva Federal aleja los capitales.

Después de cuadruplicar las reservas en la última década, las naciones en desarrollo las están protegiendo en momentos en que su déficit comercial y de presupuesto aumenta su vulnerabilidad a las rebajas de calificación crediticia.

Brasil e Indonesia elevaron sus tasas de interés el mes pasado para hacer subir el real y la rupia, mientras que India está aumentando las tasas del mercado monetario para tratar de sostener la rupia al desacelerarse el crecimiento.

Los bancos centrales deberían recurrir a las reservas sólo una vez que las monedas se han depreciado lo suficiente como para hacer un ajuste por los déficits comercial y de presupuesto, según Canadian Imperial Bank of Commerce.

"Si los indicadores están en contra, no es creíble defender un nivel monetario. Los inversores correrían a la puerta de salida cuando vieran reducirse las reservas", dijo Claire Dissaux, directora gerente de economía mundial y estrategia de Millenium Global Investment en Londres. "Los bancos centrales están tomando las medidas correctas, permitiendo que las monedas se adapten".

El rand sudafricano, el real, la rupia indonesia, la rupia india y la lira, calificadas como las 'cinco frágiles' por los estrategas de Morgan Stanley el mes pasado debido a su dependencia de los capitales extranjeros para financiar sus necesidades, cayeron más que cualquiera de sus pares este año, perdiendo 19%.

Las reservas en divisas de los doce países en desarrollo, incluidos Rusia, Taiwán, Corea del Sur, Brasil e India, se redujeron de US$2,95 billones el 31 de diciembre y un máximo histórico de US$2,97 billones en mayo a US$2,9 billones el 28 de agosto, muestran los datos que reunió Bloomberg. Las reservas aumentaron respecto de los US$722.000 millones de 2002.

Las cifras no reflejan el cambio de valuación de los títulos que forman parte de las reservas. China, que posee US$3,5 billones y es el mayor tenedor de reservas del mundo, ha sido excluida para limitar su impacto desmesurado.

En los tres meses que comenzaron en septiembre de 2008, las reservas cayeron 11% en tanto la caída de Lehman hizo que el real se desplomara 29% y la rupia india 12%. Las reservas de India cayeron 16% en ese período, mientras que Brasil gastó más de US$14.000 millones de reservas en seis meses a partir de octubre, muestran los datos del banco central.