Crecer en formato mayorista y fortalecer presencia en Sao Paulo: la nueva estrategia de Cencosud en Brasil tras sumar Giga

Matías Videla andaba en Sao Paulo mirando otras compañías. Hace ya un tiempo que Cencosud quería entrar al principal mercado de Brasil, por lo que el gerente general Corporativo de la firma estaba en análisis para concretar esa aspiración...una que llevaba años, señala. Relata que en la aproximación a una empresa, visualizó Giga. “La descubrí viendo otras oportunidad. Y dije esta es mucho mejor, me gustaba más”. Se sentó con el dueño. Negociaron por algunos meses. Y anoche, firmaron la transacción.

Pasado las 00:00 comunicaron al mercado la firma de un acuerdo para adquirir el 100% de Giga en R$500 millones, unos US$100 millones. Se trata de una compañía fundada en 2009 que tiene 10 tiendas de 4.500 metros cuadrados promedio cada una en Sao Paulo bajo el formato de cash & carry –Atacado en Brasil-. Consiste en un mayorista orientados al público minorista. Tiene, además, un centro de distribución, y más de 1.300 trabajadores. Los ingresos brutos de los últimos 12 meses a marzo 2022 alcanzaron a R$1.500 millones. El precio de la compra fue un tercio de la venta.

Esta es la primera compra que realiza Cencosud en varios años. Y en un mercado que ha estado repleto de desafíos. En 2007 el grupo ingresó a Brasil. Y reportó perdidas por más de una década. Realizó consecutivos ajustes, y ahora –sostiene Videla- las finanzas ya están sanas. “Llevamos tres años consecutivos con flujo de caja positivo, cosa que no ocurría en el pasado, lo cual mantiene a Brasil como una operación sólida financieramente, sin deudas y que incluso ha distribuidos dividendos a la matriz, lo que nunca había ocurrido, y ello pese a que hay una recesión importante”, señaló ayer tras comunicar la transacción.

Hoy, Cencosud opera 202 supermercados en el Nordeste, Minas Gerais & Goias y Río de Janeiro con las marcas GBarbosa, Bretas, Prezunic, Perini, Spid y Mercantil. Además, tiene 144 locales de otros formatos como farmacias, estaciones de servicios, etc. Proveén también servicios financieros a través de un JV con Bradesco. En 2021, sus ingresos en ese mercado significaron un 10% del total de la cadena. Y el 5% del Ebitda.

Ahora la estrategia en Brasil pasa justamente por crecer vía el formato cash & carry.

Matías Videla lo dice directo: “Queremos ser un operador relevante, nacional”. Hoy están en ocho estados. Y la idea apunta a crecer en ellos, más Sao Paulo.

Así, si tradicionalmente Cencosud compró cadenas de supermercado en Brasil, el ejecutivo reconoce que en los últimos diez años el que ha ido tomando mayor preponderancia es el de cash & carry. Y hace un año y medio empezaron a priorizar ese formato. “Hemos ido haciendo una estrategia de cambiar supermercados a atacado, tanto en locales de Minas como de GBarbosa”, revela. Ello, de manera tal que este tipo de locales signifique ya casi un 20% de la facturación de Cencosud en ese país. Y cuando puedan incorporar a Giga -debe ser visado por la autoridad de libre competencia- ese porcentaje va a subir a un tercio de la venta en Brasil. “Claramente es un formato que requiere escala y vamos a desarrollarla, invirtiendo a lo largo de todas las regiones”.

“Con esta operación Cencosud reafirma su compromiso con el principal mercado de Sudamérica y logra ingresar en el Estado más grande de Brasil, con el formato que más crece y el más resiliente a los contextos económicos recesivos”, señaló Videla. Agregó que: “Estamos muy entusiasmados. Hace muchos años buscábamos tener crecimientos en San Paulo. Es difícil tener operación en Brasil sin tiendas en Sao Paulo, así que al final lo logramos”.

Videla asegura que Giga es una marca muy valorada en el mercado, con un alto potencial, y con un equipo experto. De hecho, puntualizó que esperan expandir la cadena en el mediano y largo plazo, para tener una operación más robusta en ese mercado.

“Vamos a poner mucho foco en cash & carry. Vamos a priorizar ese formato sobre supermercados, pero los dos van a ir creciendo. Combinando las dos estrategias para hacer de Cencosud mucho más fuerte”.

En ese contexto, si bien Videla sostiene que la idea inicial es crecer orgánicamente con Giga a través de Sao Paulo, no descartan nuevas compras. “Es natural que veamos opciones sobre todo en un contexto donde los costos de construcción son muy volátiles y tal vez los precios de las compañías sean valores ciertos. Siempre miramos eso y no vamos a dejar de hacerlo”.

Cencosud comunicó a fines de 2020 la decisión de abrir en la Bolsa de Valores de Sao Paulo su negocio en Brasil. Sería un porcentaje minoritario. Se estimaba que entre un 10% a 35% de la propiedad. Y esperaban recaudar unos US$300 millones. En octubre optaron por ponerla en pausa. No estaban dadas las condiciones, decisión que sigue así.

“La apertura en Bolsa no es una necesidad. Era para acelerar el crecimiento en Brasil, pero seguimos creciendo y expandiéndonos sin necesidad de tener esos fondos”, señala. De hecho, revela que la matriz no aportará para la compra de Giga, será sólo con recursos de la sociedad en Brasil.

“Lo haremos en el momento en que los mercados consideren atractivos los valores de las compañías. Hoy día los mercados no se han recuperado. Cencosud no requiere esos fondos para seguir creciendo, dada la solida posición que tiene la matriz y también Brasil”, destaca.