El meganegocio financiero en gestación: Moneda Asset Management negocia una alianza con gigante brasileño

Amenaza con ser el gran negocio financiero del año. Los socios de Moneda Asset Management negocian desde hace semanas una posible alianza con el gestor de fondos brasileño Patria Investment, dijeron a Pulso dos personas que conocen las tratativas, en una operación que podría terminar en una venta de la gestora chilena o en una fusión entre ambos operadores.

Moneda Asset Management es uno de los mayores actores chilenos, con más de 25 años de experiencia y cuenta con activos bajo administración que superan los US$ 8.900 millones. Tiene diez socios -entre los principales están Pablo Echeverría, Fernando Tisné y Juan Luis Rivera- y su foco de inversión está puesto en fondos de inversión en Latinoamérica.

Patria Investment, en tanto, es una gestora brasileña especializada en private equity, infraestructura, real estate y créditos, con activos bajo administración que al 30 de junio totalizaban US$ 15.800 millones. La compañía realizó una IPO este año y recaudó cerca de US$ 600 millones, por lo que cuenta con liquidez para expandirse en la región.

Aunque los de Moneda Asset y Patria Investment son negocios distintos, diversas fuentes afirman que sus carteras de negocios son complementarias y que una integración -ya sea vía adquisición o fusión- generaría un actor de peso en la región. Para el grupo brasileño, en cuya propiedad participa otro actor internacional de tamaño global, como Blackstone, su incursión en Moneda permitiría ampliar su radio de acción.

En sus presentaciones a inversionistas a raíz de su emisión de acciones en Estados Unidos, Patria detalló parte de los negocios que pretendía desarrollar: nuevos productos, con foco especial en limited partners internacionales y brasileños, especialmente en el manejo del private wealth y clientes de retail, una de las fortalezas de Moneda. Para actores del mercado financiero, una integración convendría a las dos partes.

Las negociaciones vienen desde hace semanas, pero se han intensificado en los últimos días, dijeron fuentes cercanas a las tratativas. Patria ya cuenta con dos estudios de abogados trabajando en el negocio: Carey y Cia., en Chile, y Simpson Tacher & Bartlett, en Nueva York. A esa ciudad de Estados Unidos se habrían trasladado las conversaciones esta semana, revelaron a Pulso dos fuentes.

Allá está uno de los socios de Moneda, Fernando Tisné. También Juan Luis Rivera, quien dirige la oficina de Moneda desde Nueva York. Coincidentemente, en esa ciudad estaba también esta semana el abogado Pablo Guerrero, socio de Barros Errázuriz, estudio que ha trabajado antes con Moneda. Guerrero fue director de la Administradora General de Fondos de Moneda.

Ninguna de las partes quiso hacer comentarios para este artículo.

Mientras una fuente asegura que los socios de Moneda están dispuestos a vender su participación en la gestora, otras aseguran que el objetivo del deal es una fusión.

Esta no es la primera vez que los socios de Moneda intentan alguna alianza con grandes actores internacionales. En 2015, Moneda contrató al banco de inversiones Golman Sachs para evaluar “la posible incorporación de un socio estratégico internacional que contribuya a fortalecer la internacionalización de la base de clientes de Moneda”.

La activación de ese proceso tenía por objetivo comprar el 25% que estaba en manos de dos socios minoritarios de Moneda: Consorcio Financiero y el empresario Raimundo Valenzuela. Sin embargo, esa participación terminó siendo adquirida por los otros socios de Moneda.

Fundada en 1993. Moneda Asset Management es uno de los mayores actores de la administración general de fondos. Esa industria contabiliza 44 actores, según la asociación de empresas del sector, Acafi, con fondos de inversión por US$ 28.858 millones al 30 de septiembre de 2020: Moneda tiene el 20,8% de ese total.

La compañía chilena tiene diez socios ejecutivos y su presidente es Pablo Echeverría, socio fundador. En su propiedad están también Fernando Tisné, Juan Luis Rivera, Alfredo Reyes, Alfonso Duval, Alejandro Olea, Javier Montero, Vicente Bertrand, Esteban Jadresic y Ezequiel Camus.

Si se materializa una venta, ya sería la tercera gran empresa financiera en ser absorbida por actores internacionales, tras la compra de IM Trust por parte de la peruana Credicorp y Celfin por la brasileña BTG Pactual.

Tras la publicación de este artículo, en un comunicado a los empleados de Moneda, su presidente Pablo Echeverría no confirmó ni desmintió la información, la que calificó como un “rumor no confirmado”. “Moneda siempre está analizando oportunidades de crecimiento y alianzas tales como la distribución de los fondos de Carlyle en Chile y recientemente la distribución de los fondos de GSI, que invierten en activos alternativos en Chile”, escribió Echeverría en su mensaje interno. Y continuó: “Esto lo hemos realizado desde hace más 25 años con el objeto único de agregar valor a nuestros clientes a través distribuir productos complementarios a los que actualmente Moneda administra en América Latina. Generando así un mejor servicio y mayores puntos de contacto con nuestros clientes”.