Mercado comienza a poner precio al conflicto en Ucrania y el petróleo cada vez se acerca más a los US$100

Con el petróleo cerca de los US$100 por barril, los mercados empezaron desde temprano a poner precio al conflicto que está enfrentando a los países miembros de la OTAN y Rusia, esto por las regiones separatistas de Ucrania que recibieron el apoyo del presidente Vladimir Putin. Sin embargo, la volatilidad se calmó durante la jornada a pesar de las sanciones anunciadas por los gobiernos de EEUU y la Unión Europea.

Las bolsas asiáticas cayeron más de 1% durante la madrugada de ayer, pero en Europa las preocupaciones de los inversionistas se moderaron durante las últimas horas. El Euro Stoxx 50 cedió 0,01%, el DAX alemán cayó 0,26% y CAC francés un 0,01%, mientras que el FTSE 100 subió 0,13% en Londres.

Por la tarde el presidente de EEUU Joe Biden dijo que ”seguiremos escalando las sanciones de Rusia, implementaremos cuatro sanciones de bloqueo en dos instituciones financieras rusas”.

Así, detalló que, “implementaremos sanciones a la deuda soberana de Rusia, eso quiere decir, que hemos bloqueado a Rusia del financiamiento occidental, no puede obtener dinero del Occidente y tampoco puede negociar su nueva deuda en nuestros mercados o mercados europeos, comenzando a partir de mañana”.

Esto, además de los anuncios realizados durante la mañana por personeros europeos respecto a bancos rusos, y de lo comunicado por el jefe del gobierno alemán, Olaf Scholz sobre la suspensión de la autorización del gasoducto Nord Stream 2 que une a su país y Rusia.

Pero mientras en EEUU el Dow Jones cayó 1,42% y el S&P500 perdió 1,01% - quedando en territorio de corrección al bajar más de 10% desde su último peak-, en Rusia la bolsa vivió un respiro y el índice RTS, que mide a las mayores empresas del país en dólares, trepó 1,59%, esto luego de que el lunes perdiera más de 10%.

Mariela Bastías, jefa de Estrategia de BICE Inversiones, señala que “en el corto plazo, esperamos que la volatilidad asociada a las noticias de Rusia continúe generando inestabilidad en los mercados, hasta que no se llegue a un acuerdo más claro entre Rusia y Occidente, respecto de la situación actual”.

Con todo, según Bastías, “de darse el escenario de conflicto bélico, veríamos una presión adicional al alza en los precios de las materias primas exportadas por Rusia, donde el precio del petróleo continuaría con su tendencia alcista del último tiempo, al igual que el precio del oro y del gas natural, entre otros”, y comentó que “esto, generaría que las expectativas de inflación en el mundo sigan al alza”.

El petróleo escaló durante la mañana y se acercó a los US$100 por barril, pero luego moderó el alza hasta cerrar en US$96,6, lo que implica una subida de solo 1,04%. Por su parte el WTI, de referencia para EEUU y Chile, experimentó un alza de solo 1,41%, llegando a US$92,35.

En un informe, el banco suizo Julius Baer sostuvo que “la intensificación del enfrentamiento diplomático y la escalada militar están generando temores de sanciones e interrupciones en el comercio de energía”, por lo que “parece que los precios del petróleo pueden estar alcanzando los tres dígitos en cualquier momento”.

Con este telón de fondo, IPSA cerró en 4.470,92 puntos, una caída diaria de 1,21%. Renta4 comentó que la baja fue producto de que “que Putin reconoció a las repúblicas separatistas pro-rusas de Ucrania, Donetsk y Luhanks. La confirmación respecto al reconocimiento de su independencia aumenta las tensiones con Occidente”.

Lejos de las tensiones en Europa, en Chile el dólar confirmó la caída bajo los $800 al cerrar en una punta vendedora de $ 793,44, una caída de $6,46.

¿Pero cómo cubrirse del riesgo? Cristián Araya, gerente de renta variable de Vantrust Capital, señala que “en Chile somos más bien importadores de energía, por ende no es muy bienvenida la situación, apretando los costos y la inflación. De seguir esto, el Banco Central se verá más presionado a realizar ajustes para controlar el espiral alcista de precios, intentando mantener las expectativas de inflación ancladas, clave para evitar algún proceso de estanflación”.

A su juicio, ese escenario implica que “si la dinámica de inflación sigue elevada, sectores que se benefician de ella podrían mostrar resiliencia, esto es bancos”.

Por su parte, Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta4, comenta que “me parece que la mejor forma de protegerse ante un desenlace que termine en un conflicto armado sería invertir en oro. Históricamente el oro ha sido el mejor refugio ante conflictos armados donde aumenta el riesgo global”.

En este contexto, los mercados emergentes también podrían verse beneficiados. Germán Guerrero, socio de MBI, explica que en este conflicto los mercados emergentes han estado aislados, y que se han producido ciertos efectos menores, “esto por la burbuja que había en ciertas clases de activos que se han ajustado mucho y parte de los flujos están yéndose a activos subvalorados, aunque tengan sus problemas, así vemos por ejemplo lo que ha pasado con el real en Brasil y el peso en Chile . Estaban muy subvalorados y con este ajuste en muchas burbujas los inversionistas se están fijando más en valorizaciones”.