A. Latina: tras el fin de la fiesta viene la resaca

Venezuela puede que tambalee al borde de un default. La economía argentina está contra las cuerdas. Y los brasileños, hartos de la corrupción y la recesión,  puede que elijan pronto a un candidato de la oposición como presidente.

¿Qué es lo que estos países tienen en común? Son paja en el viento. Como las economías más vulnerables de América del Sur, son signos claros de que el boom de una década larga está llegando a su fin. Y esto también puede forzar cambios políticos importantes.

Hace una década, el auge de los precios de los productos básicos impulsado por China coincidió con un aumento de “marea rosa” en la región. Hugo Chávez era el presidente socialista de Venezuela, Argentina tenía el doble del matrimonio de Néstor Kirchner y Cristina Fernández, mientras que Brasil tenía el carismático Luiz Inácio Lula da Silva.

Los salarios reales y el empleo aumentaron, mientras que la desigualdad se redujo en todo el continente a medida que la clase media se expandía junto a la bonanza. Parecía ser que los buenos tiempos no acabarían, incluyendo a los gobiernos que los presidían. La Revolución Bolivariana de Venezuela ha estado en el poder durante 16 años; La coalición de Fernández, por 12; y el Partido de los Trabajadores de Lula da Silva ha estado por 12 años también. Pero cualquier gobierno que lleve tanto tiempo en el poder arriesga perder contacto.

Eso es especialmente cierto cuando los tiempos económicos cambian. La economía de China se está enfriando y los precios de las materias primas están cayendo - de modo que las fragilidades se exponen, como déficits en cuenta corriente más amplios. Las tasas de interés estadounidenses más altas, por su parte, hará más difícil de financiar esos déficits. Además, la clase media expandida está decayendo después de una larga borrachera de crédito de consumo.

Los países menos vulnerables hoy son los que priorizaron la inversión. Perú y Colombia, por ejemplo, están invirtiendo a un ritmo de estilo asiático de 28% de la producción. Los más vulnerables, por el contrario, son aquellos que, como Venezuela y Argentina, administraron mal el boom y ahora se enfrentan a un cambio político posiblemente traumático. Brasil, donde los votantes acuden a las urnas el 5 de octubre, cristaliza la situación.

Se trata de una carrera presidencial cabeza a cabeza. Por un lado, está Dilma Rousseff,la presidenta, un tecnócrata bien intencionada, cuya mente parece lamentablemente atrapada en la década de 1970. Sus políticas estatistas han conducido a la estanflación e impedido la transición hacia el alejamiento de la dependencia en los commodities. Su principal contendora es Marina Silva, una ambientalista que ha prometido un programa por el lado de la oferta para fomentar la inversión y una mayor autonomía del banco central.

Una victoria de Silva sería notable en muchos aspectos.

Por un lado, podría reformular las relaciones exteriores de Brasil. Durante 12 años, el Partido de los Trabajadores ha apoyado a otros países de izquierda de la región, por lo que la retirada de ese apoyo podría reconfigurar el mapa político de América del Sur y, por lo tanto, las relaciones con el resto del mundo. Por ejemplo, los asesores de Silva ya están hablando de la búsqueda de acuerdos comerciales con EEUU y Europa, y la degradación del proteccionismo del Mercosur, que incluye Argentina y Venezuela.

Un factor que regula esa tendencia es que los 70 millones de latinoamericanos que han salido de la pobreza en la última década para formar una nueva pequeña burguesía están menos interesados en limosnas estatales que en oportunidades. Otro factor es que la venida de una generación desencantada con el status quo.

Más de la mitad de América Latina está bajo la edad de 27 años Están bien conectados, interesados en nuevas ideas y son sospechosas del capitalismo de izquierda, como del capitalismo de derecha.

Si llega el caso, el apoyo de Silva es el mayor entre estos dos grupos. Eso puede ser debido a que la movilidad social ascendente y los jóvenes son más susceptibles a sus promesas al estilo de Barack Obama de “esperanza” y “cambio”. Pero también puede ser la forma de lo que vendrá, a medida que los tiempos de auge de la región terminan.

© The Financial Times Ltd, 2011.