Alto Maipo impacta en balance de socio y anticipan que definición del directorio será clave en acuerdo

El mega proyecto hidroeléctrico Alto Maipo -propiedad de AES Gener (93%) y la austriaca Strabag (7%)- sigue generando impactos.

Y es que el contratista principal del proyecto y propietario del 7% de Alto Maipo, Strabag, informó en sus resultados al tercer trimestre un efecto negativo en sus ganancias derivado del proyecto hidroeléctrico.

Según lo indicado por uno de los ejecutivos en una conferencia con analistas, "ya habíamos reservado provisiones en un tamaño considerable el año pasado, pero este es un proyecto en una situación de estrés y, por supuesto, estamos muy cerca del proyecto y tenemos que evaluarlo si no todos los trimestres, cada mes".

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Este lunes, desde AES Gener -controladora del proyecto- informaron que se llegó a un acuerdo con la constructora para que este tomase los contratos que dejó en junio la Constructora Nuevo Maipo (CNM). Los términos iniciales apuntaban a que dicho acuerdo fuese bajo la modalidad de suma alzada con precio fijo, asumiendo Strabag el riesgo geológico del proyecto; al tiempo que se establecerán fechas de término de construcción respaldadas por garantías financieras por parte del contratista. Esto, a cambio del aumento de la participación accionaria y de créditos subordinados de Strabag en Alto Maipo.

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Si se llegase a acuerdo, el proyecto podría salir del default técnico que le impide solicitar nuevos desembolsos y tener a una empresa a cargo de un contrato para la construcción de túneles. Según estimaciones de Strabag, el contrato abandonado por CNM tiene un grado de finalización de 30%.

Recientemente, se firmó una carta de intención entre la contratista y AES Gener para iniciar negociaciones para un nuevo contrato, pero aún falta el visto bueno de la banca y de la mesa de la compañía. "Esta hoja de términos aún está sujeta a la aprobación de nuestro Consejo de Supervisión. Si obtenemos esta aprobación, tendríamos que llegar a un nuevo contrato de construcción y este contrato de construcción nuevamente tendría que ser aprobado por los bancos de nuestro cliente".

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Y siguió: "Esperamos que este desarrollo incluya un nuevo contrato de construcción y una aprobación de banca en el primer trimestre del próximo año", dijeron ayer ejecutivos de Strabag en una conferencia con analistas.

Desde Strabag proyectan una buena recepción por parte de la banca una vez que el acuerdo se les sea presentado, sobre todo considerando la exposición de los acreedores. Estos han puesto unos US$1.300 millones para financiar el proyecto; monto que incluye los US$99 millones adicionales otorgados por las entidades financieras en el proceso de reestructuración financiera.

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Según una presentación de Gener, Itaú es la que lidera los préstamos financieros con 24% del total, seguido por OPIC (Overseas Private Investment Corporation), la institución financiera de desarrollo del gobierno de Estados Unidos, con 20% del total. En tanto, instituciones chilenas como BCI y Banco del Estado aportarán 12% y 8% del total (ver gráfico), mientras que otras extranjeras como la noruega DnB y la alemana KfW aportaron 6% y 8%, respectivamente.

Strabag ingresó al proyecto en marzo de este año, tras la reestructuración financiera del proyecto. Dicho proceso, que también incluyó la salida de Minera Los Pelambres de la sociedad, permitió financiar los sobrecostos que presentaba el proyecto, que elevaban su inversión a cerca de US$2.500 millones.