Empresas de México y Brasil son las favoritas de las AFP para hacer inversiones directas

Energía es el sector favorito de las AFP cuando se trata de invertir directamente en empresas extranjeras. En total, las posiciones en el exterior que manejan sin intermediarios, como fondos o ETF por ejemplo, llegaron a US$2.321,45 millones en enero, monto que representa sólo un 2,4% del total de la cartera de las gestoras fuera del país (US$96.836 millones).

De dicho porcentaje, México acapara más de la mitad (US$1.251 millones). Detrás están Brasil con US$539 millones y Argentina sumando US$315,8 millones.

[ze_adv position="adv_300x100" ]

"La preferencia por estos mercados se da principalmente por temas de liquidez y performance", explica Nicolás Fonseca, head de distribución de HMC Capital. El ejecutivo detalla que las AFP han incursionado en acciones directas en Latinoamérica en los últimos años "en búsqueda de una mayor liquidez de la que les ofrece la bolsa chilena, y en ese sentido las empresas de México y Brasil son de gran tamaño y transan bastante en bolsa, lo que facilita esta tarea", cuenta.

Por otro lado, el desembolso de dinero que han hecho los fondos de pensiones en el país transandino se daría por otro motivo. "Las empresas argentinas han tenido un performance increíble el último año y no es de extrañar que (las AFP) estén invirtiendo ahí", dice Fonseca.

[ze_adv position="adv_300x250-A" ]

Sin ir más lejos, durante este año las bolsas que registran las mayores ganancias a nivel mundial son la de Brasil y Argentina, acumulando avances de 10,52% y 6,27%, respectivamente.

Con este telón de fondo, los fondos de pensiones en primer lugar tienen sus fichas en el bono mexicano de la Comisión Federal de Electricidad, donde a enero tenían un total de US$187,9 millones, luego el ADR de Itaú Unibanco (US$165,38 millones), y el ADR de la mexicana Cemex (US$160,22 millones).

El papel del banco brasileño ha tenido un desempeño positivo en el último tiempo, considerando que el año pasado registró ganancias de 26,46%, y en lo que va de 2017 anota una rentabilidad de 25%. La multinacional mexicana, que se dedica a la industria de la construcción, en tanto, no ha tenido retornos tan positivos, ya que el año pasado perdió 2,86%, y en lo que va de 2018 ha subido sólo 0,47% a US$7,5.

[ze_adv position="adv_300x250-B" ]

En el cuarto lugar se posiciona el ADR de la brasileña Ambev (US$125,4 millones), luego el ADR de la argentina Pampa Energía (US$117,69 millones), y un bono brasileño de Petrobras Global Finance (US$116,88 millones).

En el listado, son las empresas de energía las que se roban las luces. Varias son petroleras, como por ejemplo Petrobras, Petróleos Mexicanos (Pemex), y Petróleos de Perú.

Y hay una explicación: "En general, las empresas energéticas de petróleo han tenido una recuperación muy importante en los últimos meses dado el precio de aquel commodity, y por ende una recuperación de sus utilidades. Además, estas compañías ayudan a complementar el posicionamiento regional que las AFP tienen por medio de fondos o índices", dice el ejecutivo de HMC Capital.

[ze_adv position="adv_300x250-C-net" ]

Cuando se trata de las empresas energéticas, "el caso de inversión suele hacer mucho sentido en el largo plazo ya que tienden a tener buena generación de caja y pagan dividendos altos luego de la madurez de sus proyectos", agrega.

Eso sí, el ejecutivo explica que "de todos modos, la exposición total a empresas Latam, tanto en renta variable (ADR) como en renta fija (bonos directos), es muy pequeña respecto al portafolio internacional y al portafolio de acciones y bonos de empresas chilenas".

En los estados extranjeros las AFP también tienen preferencia por México, donde los bonos invertidos directamente en ese gobierno se roban las miradas de los fondos, sumando unos US$1.831,97 millones a enero. Luego siguen los títulos de créditos emitidos por Estados Unidos, donde sumaban un capital de US$286,41 millones de inversión directa al primer mes del año.