Hedge fund londinense apuesta por bonos venezolanos que se negocian a 20 centavos de dólar

Peter Kisler, administrador de fondos de cobertura de North Asset Management, dice que una de las mejores apuestas en la deuda de los mercados emergentes es un país castigado por una inflación de cuatro dígitos, una moneda que se hunde, severas sanciones y meses de pagos atrasados.

En un mundo de valoraciones elevadas (incluso después de la oleada de ventas de esta semana) el ejecutivo basado en Londres favorece algunos de los bonos más bajos del mundo, la deuda de Venezuela y su compañía petrolera estatal.

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¿Su argumento? Dado que algunos bonos se cotizan a tan solo 20 centavos de dólar y muchos de ellos están en situación de incumplimiento, la única opción que tienen es subir.

Es una opinión que comparte con firmas como Morgan Stanley, Nomura Securities International Inc. y Stifel Nicolaus & Co., que han argumentado que los títulos de deuda podrían producir una ganancia inesperada cuando el presidente Nicolás Maduro finalmente sea expulsado y un nuevo gobierno llegue a un acuerdo de reestructuración con los acreedores. El cambio podría producirse ya en la elección presidencial que el gobierno fijó para abril, pero incluso si la oposición no logra reunir suficiente apoyo para obtener una victoria, Kisler piensa que la salida de Maduro es solo cuestión de tiempo.

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"Si Maduro alguna vez se va, estos bonos podrían duplicarse o subir incluso más", dijo el administrador, agregando que es probable que el presidente gane, pero que "aún hay posibilidades de una sorpresa".