Morningstar recorta nota clave de Pimco, elevando dudas sobre el gestor de fondos

Pimco recibió un recorte en una calificación clave por parte de Morningstar, la empresa de investigación cuyas recomendaciones son ampliamente seguidas por los inversionistas retail, luego de no lograr calmar sus preocupaciones tras la partida de Mohamed El-Erian.

El mayor gestor de bonos del mundo anunció en enero que El-Erian renunciaba como co director de inversiones y director ejecutivo, desatando titulares sobre una lucha entre él y el fundador de Pimco, Bill Gross.

Morningstar recortó la calificación de "administración" de los fondos de Pimco desde B a C, y también recortó la calificación de "puntuación pilar" -que examina factores como la facturación, cultura de inversión y niveles de comisiones- de positivo a neutral.

Los cambios muestran el mayor nivel de escepticismo que se aplica al gestor de fondos con sede en Newport Beach, California, que ha tenido que defenderse en reuniones con preocupados clientes.

Eric Jacobson, analista de Morningstar , dijo que el recorte refleja una evaluación de la nueva estructura de administración de Pimco, incluyendo el nombramiento de seis sub jefes de inversión, y la promesa de Gross de promover un debate más abierto sobre el proceso de toma de decisiones de inversión.

"Hay un elevado nivel de incertidumbre en la era post El-Erian rodeando las preguntas sobre si las últimas transiciones en el equipo mostrarán ser beneficiosas para los inversionistas y si las salidas recientes y futuras de ejecutivos de alto nivel mostrarán efectos colaterales persistentes de la cultura de la compañía", escribió Jacobson.

Pimco ha argumentado que los cambios fortalecieron su estructura de gestión y que sus procesos de inversión siempre han involucrado insumos de gestores de toda la compañía.

Morningstar agregó que está preparando un paper para comienzos de abril que resumirá sus opiniones actuales sobre los fondos individuales de Pimco.

El mayor fondo individual de Pimco, su fondo Total Return de US$236.500 millones, administrado por Gross, sufrió salidas de flujos por US$41.100 millones el año pasado.

Marc Thiele, analista de Mediobanca, dijo que el especialista tenía que entregar más claridad sobre su estrategia futura.

© The Financial Times Ltd, 2011.