Analista de riesgo soberano para Chile de Moody's, Ariane Ortiz: "Fue una decisión difícil, porque hay una clara señal de mejora"

La analista de riesgo soberano para Chile de la clasificadora de riesgo Moody's, Ariane Ortiz, analizó con PULSO la decisión de la clasificadora de rebajar la nota crediticia del país.

Si bien, la experta señaló que el país está haciendo esfuerzos para mejorar la trayectoria fiscal, el crecimiento de largo plazo no superará el 3%.

¿A qué responde la rebaja en la clasificación de riesgo de Chile?

-La baja en la clasificación de riesgo refleja un deterioro gradual, pero amplio de la situación crediticia de Chile. Esta fue una decisión difícil porque hay una clara señal de mejora, tanto en el crecimiento económico como en el ámbito fiscal, pero no prevemos que este mayor impulso se pueda recuperar con la fuerza que permita recuperar la fortaleza crediticia que ha tenido en pasado.

Es decir, ¿los esfuerzos planteados por el gobierno chileno no fueron suficientes para revertir esta situación?

-La posición fiscal del gobierno se ha deteriorado de manera importante en los últimos años y a pesar que sigue siendo bastante robusta no logra compensar como lo hacía antes la debilidades que tenía y sigue teniendo el país.

¿Cuáles son esas debilidades?

-Las debilidades del país son el tamaño pequeño de su economía, el ingreso per cápita que si bien ha mejorado, sigue siendo casi la mitad de países de la misma posición crediticia y su dependencia del precio del cobre.

Esta debilidad antes se compensaba con la fortaleza fiscal, y porque Chile crecía a tasas muy altas, sin embargo, para los próximos años no vemos que ese escenario se vaya a repetir, ya que ahora el crecimiento de mediano plazo que vemos es en torno a 3%, y por lo tanto, las debilidades que tenía Chile para el perfil crediticio cobran mayor relevancia. Vemos claras mejoras que permitirá estabilizar la deuda dentro de los próximos tres años.

Pese a esta rebaja, se cambió la perspectiva de riesgo a estable. ¿No habrá nuevas rebajas?

-Modificamos las perspectivas a estable y eso tiene que ver que ahora es mucho más difícil cambios a la baja. La recuperación del crecimiento de 3,7% es cíclica y el crecimiento tendencial es más cercano a 3%.