Apuestas de extranjeros a favor del peso se disparan en febrero y el dólar se mantiene plano

Todo indica que este año los inversionistas extranjeros están siendo más optimistas con el peso chileno en comparación a lo mostrado en 2018. Al menos así se desprende de los datos publicados por el Banco Central.

Después de que las apuestas de los inversores off shore a favor de la moneda local se desplomaron en US$ 13.068 millones en 2018, en lo que va del año se han elevado US$4.681 millones, según constatan las estadísticas cambiarias del instituto emisor al 1 de marzo.

En ese contexto, durante febrero hubo un rearme del denominado carry trade por US$1.813 millones, aumentando significativamente las apuestas favorables, lo que ha conllevado un mayor ingreso de dólares a la economía chilena.

Los expertos apuntan a diversos factores para explicar este fenómeno.

"El principal factor es el positivo avance en las conversaciones sobre el conflicto comercial entre EEUU y China, lo que mantiene hasta el día de hoy el optimismo sobre los mercados en general. Adicionalmente, y relacionado con lo anterior, destaca el alza en el precio de los commodities -principalmente el cobre-, lo que ha impulsado la recuperación de las posiciones favorables al peso, en línea con una perspectiva algo más positiva sobre las economías emergentes", sostuvo Martina Ogaz, economista de EuroAmerica.

Para Felipe Guzmán, economista senior de Credicorp Capital, la situación refleja una menor aversión al riesgo por parte de los extranjeros. "Lo anterior se debe en gran medida al discurso menos restrictivo que han mostraron los principales bancos centrales globales, en particular la Reserva Federal de Estados Unidos.

Estos han señalado una mayor disposición por mantener los niveles actuales de tasa, como también más flexibilidad para sostener la aún elevada liquidez global. Esto provocó entradas de flujos en economías emergentes, incluyendo Chile", indicó.

Por su parte, Antonio Moncado, economista de Bci Estudios, argumentó que la situación de Brasil influyó de forma significativa. "Una vez que se han ido despejando ciertas incertidumbres como la elección de Bolsonaro como presidente y la propuesta de reforma al sistema de pensiones, comenzaron a ingresar flujos a América Latina de manera considerable, donde Chile se vio beneficiado", afirmó.

También dijo que se ha visto un mayor apetito de los inversores extranjeros por instrumentos de deuda en el mercado local.

En paralelo, el dólar tuvo un desempeño plano frente al peso chileno el segundo mes del año, donde subió 0,03% hasta $654,7. Pese a la casi nula variación, el peso es la segunda moneda que más se ha apreciado ante la divisa en lo que va del año (+5,28%), tras el rublo ruso.

En ese escenario, los expertos dieron proyecciones dispares. Mientras Guzmán y Moncado estimaron que el tipo de cambio cerrará en torno a $650 a fines de año, Ogaz apuntó a que subirá a niveles de $690-$700.

Algunos de los factores que serán más determinantes son el rendimiento del cobre y la trayectoria que siga el Banco Central de Chile con la política monetaria.