La figura más optimista de todas fue, además, la primera que se puso en discusión. Una evolución en V supone que la caída de 2020 se recuperará por completo el próximo año y luego seguiría -o volvería- la tendencia de crecimiento mundial previa a la crisis.

El FMI prevé que este año la economía global caerá 4,4% y en 2021 subiría 5,2%, con lo que efectivamente se recuperaría. Este escenario supondría que las vacunas comenzarán a estar disponibles de forma masiva y que la segunda ola de contagios sea más acotada, especialmente desde el punto de vista de las medidas sanitarias. Con todo, los tiempos para que todo eso pase ya harían descartar esta figura.

La recuperación en K es una que ya está ocurriendo al mirar por sectores. Esta letra muestra que unos rubros comienzan a despegar mientras otros siguen cayendo o aún no pueden levantarse.

Luego de la caída generaliza este año de todos los sectores en la mayoría de las economías, se anticipa que industrias como las tecnológicas, el retail y los servicios informativos comienzan a crecer, en línea con desconfinamientos y con el mayor uso que se prevé continuará en tecnología. En Chile, mientras el comercio se recupera, los servicios han seguido cayendo.

Otra variable que contiene la letra Kpodría ser el del mercado laboral, donde el grupo de trabajadores de puestos menos calificados ha sido el más perjudicado con la pandemia, mientras los de mayores ingresos siguen al alza.

W: Mayor impacto de una segunda ola

Caer, subir, volver a caer y luego subir. Esa es la recuperación en W, que era una de las principales apuestas hace algunos meses. A mediados de año era una de las formas a las que más opciones se le daba, al consistir en una recuperación rápida tras el primer brote del virus (que fue lo que se comenzó a ver desde agosto) y luego una nueva caída producto de la segunda ola. Sin embargo, los confinamientos, hasta ahora, menos restrictivos y el inicio de los procesos de vacunación harían menos probable esta opción, pero aún está sobre la mesa. Todo depende de cómo se pase el invierno en el hemisferio norte.

Esta forma fue la más votada en una encuesta realizada por The Conference Board a CEOs de las principales economías, con cerca del 42% de las preferencias.

Esta forma en U está también asociada a la llamada forma “Nike”, similar al logo de esa compañía, e implica una caída fuerte (que ya se produjo) y luego un estancamiento en torno a uno o dos años previo a volver a niveles como los que había antes de la crisis.

La mantención de la distancia social, aperturas parciales y el tiempo que llevará conseguir que la mayoría de la población esté vacunada respaldan este enfoque. En Chile también, ya que se espera que recién en 2022 se vuelva a los niveles dePIB de fines de 2019.

La forma de “raíz cuadrada” es una proyección intermedia entre la optimista V y una con más problemas como la W o la U.

La raíz cuadrada muestra una caída profunda, tal como en V, y luego una recuperación que tomará más tiempo en volver a niveles previos y luego un estancamiento en ese nivel. Así, las medidas de apoyo actuales lograrían en algún momento hacer que se recupere la actividad, pero no serían suficientes para volver a una senda de crecimiento sostenido.

Los inversionistas internacionales ven una evolución así en países como Inglaterra, que además comenzaron ya el proceso de vacunas, pero que se verán luego también enfrentados a desafíos como el Brexit. El Parlamento Europeo indicó este mes que también ese bloque está en riesgo de tener un crecimiento de este tipo.