No hay tregua para Brasil: salidas de capitales marcan récord en mayo

Nunca había salido dinero de Brasil a una tasa más rápida que durante mayo. En el mes, se registró la mayor fuga de capitales desde 2004, cuando B3 comenzó a seguir los flujos.

Un total de 8.430 millones de reales (US$2.200 millones) salieron del país debido a que los riesgos a la baja para el país, incluida la incertidumbre sobre su futuro político, afectaron las perspectivas.

La salida se produjo tras una huelga de camioneros de diez días que paralizó al país en la segunda quincena de mayo y llevó a la renuncia del presidente promercado del gigante petrolero estatal Petrobras, Pedro Parente.

Además, la agitación se sumó a la aversión global a los mercados emergentes y empañó aún más las elecciones presidenciales de octubre.

"La huelga creó un ruido a corto plazo", dijo Manraj Sekhon, director de inversiones de Franklin Templeton Emerging Markets Equity, quien administra un fondo de US$1.100 millones que tiene una exposición a Brasil de más de la mitad.

Sekhon sigue siendo optimista sobre el futuro del país y considera que las perspectivas a largo plazo son positivas. Si bien espera volatilidad vinculada a las elecciones, dijo que el nuevo presidente probablemente continuará promoviendo las reformas.

"Parte de esta salida está relacionada con una mayor aversión al riesgo y, lo más importante, probablemente con la salida de los inversionistas de las acciones de Petrobras la semana pasada", dijo Thais Zara, economista titular de Rosenberg Consultores Associados. La compañía cayó un 10% en mayo y Parente renunció el 1 de junio.

"Fue una muy mala noticia", dijo Bradford Jones, gerente de cartera de Sagil Asset Management, sobre la salida del presidente de Petrobras. Jones supervisa un fondo latinoamericano de US$450 millones con cerca de un 40% invertido en acciones brasileñas. Planea mantener sus posiciones actuales hasta que haya más certeza sobre el escenario político.

Una economía fuerte en Estados Unidos tampoco ayuda. "Hay un aumento de la incertidumbre en los mercados extranjeros con respecto al aumento de las tasas de interés de EEUU, cuán gradual será, que está atrayendo capital a EEUU", dijo Sabrina Cassiano, analista de inversiones de Coinvalores. La política local afecta, incluida la posición débil del gobierno durante la huelga, agregó.

Bank of America Merrill Lynch es más conservador con respecto a Brasil. David Beker, economista jefe y estratega de acciones, prevé más salidas de dinero de actores extranjeros y locales en el corto plazo.

En esa línea, BofAML redujo en mayo las posiciones en Brasil de sobreponderación a neutral.

El fondo Edmund Rothschild también es neutral respecto de Brasil, y solo el 6% de su cartera de mercados emergentes de 432,6 millones de euros se encuentra en acciones locales, según la administradora de cartera Patricia Urbano. "El caso de inversión de Brasil depende de la reforma fiscal. Y, si el escenario externo es malo, depende incluso más de ello", dijo.