Nuevo acuerdo con el FMI trae alivio al gobierno de Macri, con aumento de crédito y adelantos

Tras el fracaso del programa presentado en junio, que resultó incapaz de frenar la corrida cambiaria, Argentina y el FMI ayer presentaron un nuevo acuerdo, que incrementa en US$7.100 millones el préstamo ofrecido por el organismo multilateral, hasta alcanzar un rescate récord de US$57.100 millones.

Adicionalmente, se cumplió la solicitud principal de la administración de Mauricio Macri, permitiendo adelantos de desembolsos para este y el próximo año que totalizan US$18.800 millones, con los cuales el gobierno podrá cumplir su meta de déficit cero para 2019.

"De US$6.000 millones previstos para 2018 se pasa a US$13.400 millones. En 2019 se pasa de US$11.400 millones a US$22.800 millones. Dichos fondos ya no tienen carácter precautorio, sino que podrán ser utilizados como soporte presupuestario", señaló Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda de Argentina, en una conferencia en la que estuvo respaldado constantemente por Christine Lagarde, directora gerente del Fondo.

La banquera francesa manifestó su confianza en el nuevo plan, asegurando que "será fundamental para restablecer la confianza del mercado y proteger a los más vulnerables".

Pero pese al optimismo expresado por ambas partes, nada está dicho hasta la jornada de hoy. El acuerdo se dio a conocer tras el cierre de los mercados, por lo que recién en esta jornada se conocerá la evaluación que hacen los inversionistas y si definitivamente el derrumbe del peso llegó a su fin.

Marcelo Elizondo, director de la consultora transandina Desarrollo de Negocios Internacionales, se muestra esperanzado en función del aumento de la línea de crédito y los adelantos. "Le garantizan la cantidad de dólares que necesita para cancelar la totalidad de los vencimientos de deuda que tiene el gobierno de aquí al próximo año", indica a PULSO, agregando que "se descomprimen las dudas de los operadores financieros, concediendo mucha más tranquilidad cambiaria a Argentina".

Si bien Guido Lorenzo, académico de la Universidad de Buenos Aires, comparte que "los adelantos podrían traer tranquilidad", se mostró preocupado por las exigencias que puso el FMI al Banco Central de Argentina (BCRA).

De acuerdo al nuevo pacto, se establecerán bandas en las que se moverá el dólar sin intervención del ente rector. El piso fijado para la divisa estadounidense será de $34 y el techo de $44 (ayer cerró en $38,5) y mientras fluctúe en esa zona, no se podrá intervenir el mercado.

Por el contrario, si sale de dichos márgenes, el Central podrá realizar ventas de hasta US$150 millones diarios para dotar de liquidez al mercado "y prevenir oscilaciones injustificadas", detalló en una conferencia de prensa desde Buenos Aires, Guido Sandleris, la nueva autoridad monetaria.

Para Elizondo el sistema es positivo, dado que se trata de "una banda muy ancha, con la que el FMI busca que, salvo en caso extremos, no se usen los dólares que se están concediendo al gobierno argentino" en la intervención del mercado. Adicionalmente, destaca que "la banda va subiendo en piso y techo conforme avanza la inflación".

Sin embargo, esa no fue la única exigencia que se le hizo al BCRA. Se pondrá en marcha un "estricto control sobre la cantidad de dinero en la economía", sostuvo Sandleris, precisando que se tomarán "las medidas necesarias para que la base monetaria crezca cero por ciento en términos nominales de acá a junio que viene".

Aunque el timonel del Central justificó la medida, asegurando que "Argentina necesita de un ancla simple y contundente", en el país vecino ya se abrió un debate al respecto.

"Cualquier exceso de liquidez que llegue al mercado, como los ya previstos pagos de intereses del mismo Banco Central y pagos de vencimientos de futuros, va a tener que ser reabsorbido a una tasa altísima y eso me parece que va a terminar impactando en la actividad", alerta Lorenzo, mientras que Elizondo considera que la medida "aborda el principal problema que tiene Argentina en la inflación, que es la emisión monetaria".