Al paladio no le importan las advertencias sobre una burbuja y el precio sigue subiendo

El ascenso del paladio impulsado por el déficit no da señales aún de ceder, en tanto el metal marcó otro récord este martes, ignorando a los analistas advierten del creciente potencial para una corrección dada su rápida carrera ascendente.

El paladio al contado subió 1% a US$1.558,80 la onza, marcando un nuevo máximo histórico. Desde su menor nivel de 2018, el metal experimenta un rally de 85%, y acumula alza de 22% en lo poco que va del año.

Con el avance que registra en los primeros meses del año, el paladio supera el desempeño de todos los miembros del Índice de Materias Primas de Bloomberg.

El metal blanco plateado que se usa para controlar las emisiones nocivas de los autos a gasolina se ha disparado por las expectativas de que haya déficits persistentes en todo el mundo, en tanto el alza extiende los ratios del paladio con el oro y el platino. Intensifica el impulso la amenaza de una huelga de un sindicato minero de Sudáfrica, productor clave junto con Rusia.

"El paladio ha ingresado en territorio de burbuja dadas sus amplias primas históricas respecto de otros metales, entre las cuales no es la más chica la prima de US$700 respecto del platino", dijo por correo electrónico Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank A/S. "Pero mientras no veamos un cambio en las perspectivas de escasez de oferta o una dinámica de demanda cambiante de los consumidores, el precio podría tener un aumento".

Commerzbank AG también lanzó una advertencia, diciendo que la materia prima "muestra más y más signos de ser una burbuja". La estratega de UBS Group AG Joni Teves ha dicho que hay margen para grandes retrocesos aun cuando los participantes del mercado ahora hablan del potencial para que el precio del metal alcance los US$2.000.

Los inversores tienen previsto recibir actualizaciones sobre las perspectivas del mercado mundial cuando los principales productores informen utilidades esta semana. La rusa MMC Norilsk Nickel PJSC tiene programado dar cifras este martes, mientras que Impala Platinum Holdings Ltd. informará el jueves. Las acciones de ambas mineras tuvieron alzas este año.

Anglo American Platinum Ltd., que la semana pasada declaró su mayor dividendo desde 2008, dijo prever que los tres grandes metales del grupo del platino –que comprende al rodio-- estarán en déficit nuevamente en 2019, en tanto aumenta la demanda de la industria automotriz, incluso con poco o ningún crecimiento de las ventas de autos, debido al aumento del tamaño promedio de los vehículos y a normas sobre emisiones más estrictas.

Más del 80% del paladio es un subproducto de la minería del níquel en Rusia y del platino en Sudáfrica, de modo que la oferta depende del nivel de extracción de otros minerales. A la viabilidad del platino como sustituto se le ha restado importancia: las investigaciones han demostrado que se necesitan avances tecnológicos para que pueda igualar el desempeño de los convertidores catalíticos basados en el paladio, según Johnson Matthey Plc, que fabrica esos dispositivos.

"La espectacular carrera reciente del paladio recibe más impulso de la huelga planeada" en Sudáfrica, dijo Gavin Wendt, analista sénior de recursos de MineLife Pty. "Los usuarios finales y los operadores estarán cada vez más preocupados por la oferta. Lo que es importante es que el aumento del paladio tiene menos que ver con factores especulativos de corto plazo que con un desequilibrio fundamental en las perspectivas de oferta y demanda del mercado".