Sociedades cascada explicaron 33% de remates entre 2009-11

Las 440 páginas con las cuales la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) formuló cargos a LarrainVial, su gerente general, Manuel Bulnes; y Felipe Errázuriz, dan cuenta de los remates que se efectuaron entre 2009 y 2011 y la ponderación que tuvo la intermediaria en estas operaciones.

Según la investigación del regulador, mediante subastas en bolsa y operaciones de órdenes directas (OD), se configuró un "esquema estructurado" en el que 15 personas y compañías -todos formulados de cargos- participaron y sacaron provecho de transacciones en las matrices de SQM, las cuales fueron en contra del interés social de las mismas y, por tanto, en perjuicio de los accionistas minoritarios.

A la luz de la formulación del ente fiscalizador, entre 2009 y 2011, se transaron MMM$5.117 en remates de títulos accionarios, de los cuales MMM$1.703 millones correspondieron a subastas asociadas a acciones de las sociedades cascada, concentrando el 33,3% del total rematado. Casi la mitad de este monto se subastó en 2010, mientras que en 2011 y 2009 se repartieron la otra mitad.

En 2009, las acciones de la cascada explicaron el 74% del total rematado, mientras que en 2010 éste fue de 19,2% y en 2011 un 23,1%.

Respecto de los corredores, la SVS tras recurrir a información de las bolsas de valores, dio cuenta de la participación que tuvo LarrainVial en estas operaciones.

Como corredor vendedor, LarrainVial concentró el 39,3% de los montos rematados, distribuyendo su participación en un 49,7% para el año 2009;  un 23,13% para 2010 y un 27,13% para 2011. El segundo mayor corredor vendedor, afirma la SVS, fue Celfin (hoy BTG Pactual), con un total de 34,5% de los volúmenes rematados.

Según la SVS, "para los años 2009 y 2011 LarrainVial resultó ser el corredor vendedor en remates de mayor actividad", luego de que en 2009 explicara el 82,3% de los montos, disminuyendo su participación en 2010 (18,2%, tras ser superada por Celfin), y en 2011 con una captación del 40,6%.

Como corredor comprador, LarrainVial concentró entre 2009 y 2011 un volumen equivalente el 39,8%.


EL PESO DE LA CASCADA
En cuanto a los títulos rematados por la LarrainVial, la SVS sostiene que como corredor vendedor, las acciones de la cascada representaron el 73,8% de los volúmenes rematados, alcanzando en 2009 el 90,2%. Fue Calichera-A la acción más rematada por la intermediaria como vendedora.

Como corredor comprador, el regulador observó que entre 2009 y 2011, la participación de los títulos de las matrices de SQM explicó el 57,42% de todo los volúmenes adquiridos por LarrainVial en remates individuales iguales o superiores a US$50 millones.

Otro aspecto que destaca la SVS, es que en 2009 y 2011, LarrainVial acumuló, como corredor vendedor, la totalidad de remates individuales efectuados iguales o por sobre US$50 millones con los títulos de la cascada, en cambio para 2010 compartió con otras intermediarias la venta de remates de Calichera. Igualmente se constituyó como el corredor principal corredor vendedor con un 56% del total.

En 2011, como corredor vendedor acumuló el 100% de los remates individuales, pero no se adjudicó ninguno de ellos.