Auge de empresas tecnológicas chinas cede al tiempo que Nasdaq avanza

Justo cuando el Nasdaq Composite Index avanza hasta el umbral de un máximo récord establecido durante los tiempos de los punto.com, la excitación por el auge de Internet en China se disipa.

La mitad de las 14 punto.com chinas que debutaron en los Estados Unidos el año pasado se negocian actualmente por debajo de sus precios de venta iniciales. Inclusive Alibaba Group Holding Ltd., una de las que todavía mantienen un precio alto, cayó 28% desde su máximo récord en noviembre. En promedio, las 14 acciones chinas están 3,1% más abajo este año, en comparación con un avance de 6,1% en el Nasdaq.

La confianza de los inversionistas, tan elevada cuando Alibaba introdujo su oferta pública inicial récord de US$25.000 millones en el mercado en septiembre pasado, se está viendo debilitada actualmente por una ola de ganancias flojas en las empresas de tecnología chinas.
Las que salieron a bolsa el año pasado como Weibo Corp., el servicio de microblogging, y el desarrollador de aplicaciones móviles para citas, Momo Inc., no han podido producir las ganancias que esperaban los inversores.

"El mercado está nervioso", dijo Michael Wang, estratega en Amiya Capital LLP de Londres. "Es dudoso que los inversores vuelvan".

La decepción con las ganancias –y la caída de las acciones- constituye claramente un reflejo en parte de la desaceleración en la segunda economía más grande del mundo, pero un análisis más amplio de los indicadores de los títulos chinos muestra que no puede ser esa la única explicación. El índice de referencia en Shanghái subió 13% este año, parte de una recuperación de 78% desde mediados de 2014, y el indicador Bloomberg correspondiente a acciones chinas negociadas en Nueva York avanzó 5,1 por ciento.

Impulsados por la perspectiva de crecimiento del mercado de Internet más grande del mundo con 649 millones de usuarios, los inversionistas asignaron valorizaciones más altas en las OPI para las compañías chinas que para sus pares estadounidenses. La competencia intensificada y los aumentos del gasto están gravitando, sin embargo, sobre el crecimiento de los ingresos, lo cual lleva a los inversionistas a reducir ahora dichas valorizaciones.

Dieciséis de 28 firmas de Internet y tecnología en el referente de Bloomberg para China registraron ganancias en el cuarto trimestre por debajo de los pronósticos de los analistas, incluidos el motor de búsqueda Baidu Inc. y el sitio Web de video Youku Tudou Inc. El porcentaje de acciones que cayeron por debajo de sus niveles en las OPI este año fue el más elevado desde 2011, cuando una serie de escándalos corporativos erosionaron la confianza de los inversores, muestran datos recopilados por Bloomberg.

Weibo, que opera un sitio Web similar al de Twitter Inc., cayó más de 21% borrando US$1.400 millones de valor de mercado desde su debut en noviembre, en medio de la competencia de WeChat, el servicio de redes sociales que es propiedad de Tencent Inc. Las ventas llegarán a caer hasta US$93 millones este trimestre, desde US$105 millones en el período trimestral anterior, dijo la empresa.