Moody's: Riesgo de liquidez para compañías chilenas disminuye pese a bajo crecimiento

El riesgo de liquidez para las compañías chilenas se ha reducido considerablemente, a pesar de una desaceleración del crecimiento económico del país y una lenta recuperación de los precios de los commodities, dijo Moody's Investors Service en un reporte.

Sólo cuatro de 11 compañías analizadas por Moody's registraron un escaso colchón para hacer frente a las necesidades de efectivo en 2016, y alrededor de siete de esas compañías tuvieron un riesgo de liquidez mediano o bajo durante el mismo período, una mejora desde 2015.

"El riesgo de liquidez corporativa en Chile se redujo, con una caída del riesgo de financiamiento general para las 11 compañías no financieras chilenas con una calificación de B3 o superior", señaló Barbara Mattos, Vice President - Senior Credit Officer de Moody's. "La mayoría de las empresas tienen perfiles de vencimiento manejables, sin máximos de refinanciamiento significativos en los próximos 4 años", añadió.

Proyectamos que la economía chilena crecerá en un leve 2% en 2017 y 2,5% en 2018. En 2016 se registró volatilidad en los precios de los commodities, con los precios del cobre cayendo particularmente hacia finales de 2015 y manteniéndose en niveles bajos antes de recuperarse más adelante en el año y a principios de 2017.

A pesar de la caída de la inflación y de las tasas de interés, que dará apoyo a una mejora de la confianza del consumidor en 2017, las débiles condiciones del mercado laboral chileno podrían amenazar el consumo privado hasta mediados de 2017, precisó.

En términos generales, la liquidez corporativa chilena depende en parte de la fortaleza del peso chileno, ya que la mayoría de la deuda corporativa de Chile, el Ebitda y los ingresos están denominados en dólares estadounidenses. En 2016, las empresas chilenas con deuda denominada en dólares estadounidenses se beneficiaron de una apreciación del peso en un 5,5% frente al dólar estadounidense, aunque un peso más fuerte ha debilitado el flujo de efectivo de los exportadores.