El mercado local enfrenta octubre con una serie de riesgos que mantendrán la volatilidad en la Bolsa de Santiago. Los riesgos por un rebrote del coronavirus, la incertidumbre ligada al plebiscito constitucional y la mayor carga sobre las cuentas fiscales, son factores claves para definir las apuestas en lo que resta del año.

En ese contexto, la estrategia que recomienda el mercado apunta a mantener exposición en acciones ligadas a la demanda externa, compañías que se benefican de presiones sobre el tipo de cambio y papeles vinculados al consumo masivo.

Para Credicorp Capital, la clave está en la selectividad para captar oportunidades en medio del fuerte descuento al que transan las acciones locales.

Esto, mientras los inversionistas mantiene una cobertura contra el índice local como protección ante episodios de volatilidad.

De esta forma, las apuestas de Credicorp Capital se centran en compañías que tengan visibilidad en términos de flujo de caja y balances sólidos, donde destacan CCU y Concha y Toro.

“Estamos favoreciendo a Concha y Toro, ya que debería continuar siendo la empresa más resistente en medio de la pandemia. Además, el modelo de distribución integrado de la empresa, que permite una respuesta rápida al aumento de la demanda, junto con una alta exposición al canal comercial, respaldará el crecimiento del volumen. Por último, el tipo de cambio sigue jugando a favor de la empresa y el costo del vino debería registrar un crecimiento leve desde los niveles históricamente bajos”, explicó Credicorp.

La compañía también forma parte del portafolio de acciones recomendadas de Security Inversiones, pues la consideran una buena herramienta de cobertura frente a un posible deterioro en el escenario local.

“Aumentamos nuestra preferencia por el sector consumo. Tras las reaperturas de los países donde operan tanto Andina como Concha y Toro, vemos que las compañías han logrado aprovechar el crecimiento del consumo masivo, acotar el efecto de las restricciones en los volúmenes y continuar con normalidad sus operaciones. En el caso de la viña, las exportaciones continúan creciendo con fuerza en los últimos meses, logrando en agosto revertir la tendencia negativa que llevaban a 12 meses, continuando con un aumento importante hacia el Reino Unido”, indicó Security.

Concha y Toro registra un retroceso de 10,44% en el año.

En el sector de consumo masivo, Credicorp pone sus fichas en CCU a causa de sus valoraciones y liquidez.

“Todavía creemos que las acciones tienen grandes descuentos y ofrecen una atractiva ventaja. Estamos favoreciendo a CCU porque creemos que las acciones ofrecen el mejor equilibrio riesgo-recompensa, considerando valoraciones y liquidez”, dijo Credicorp.

CCU registra un desplome de 32,16% en lo que va del año.

En el universo de compañías ligadas a la recuperación de la economía global y la consolidada apertura de China, Security ve oportunidad en papeles de CMPC.

“El precio de la celulosa se encuentra bajo el costo marginal de los productores más ineficientes y las perspectivas han ido mejorando, con una demanda que venía mostrando positivas cifras de crecimiento durante los últimos meses. Si bien el coronavirus generó algunos problemas logísticos, la situación se ha ido normalizando. Por otro lado, el negocio de softys de la compañía mostraría crecimiento en volúmenes y un bajo costo (favorecidos por los bajos precios de celulosa), compensados en parte por menores precios, ante la depreciación de las monedas de la región”, dijo Security.

Las acciones de CMPC acumulan un retroceso de 10,43% en lo que va del año.