BCI reemplaza a CMPC con LATAM en su cartera de acciones recomendadas

Después de un mes marcado por una corrección inspirada en la volatilidad de las bolsas a nivel internacional, BCI Equity Research mantuvo su portafolio de acciones recomendadas más o menos estable, con una gran excepción: intercambiar los títulos de CMPC por los de LATAM Airlines.

"Si bien mantenemos una favorable visión para CMPC para el presente año y en el mediano plazo, hemos optado por tomar utilidad dado el positivo desempeño bursátil desde la incorporación en octubre de 2017", escribió la firma de estudios en un informe publicado este lunes. En ese periodo, agregaron, la acción de la forestal rentó un 35%, muy por sobre el 3,7% del IPSA.

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En el caso de la aerolínea ligada a la familia Cueto, el encanto viene de una esperada recuperación de los márgenes operacionales, indicó BCI, de la mano de una recuperación en el crecimiento de ASK (asientos por kilómetro ofrecido, por sus siglas en inglés) que permitiría beneficiar los resultados de la compañía a primera línea.

Esto, agregaron, es consistente con el precio objetivo de $10.600 que tienen para la acción, lo que se traduciría en un upside de 13,13% a 12 meses.

Sobre la bolsa chilena en general, BCI Equity Research mantiene las buenas perspectivas. "Estimamos que el escenario macroeconómico en Chile y Brasil ha ido reflejando señales de una mayor recuperación durante 2018, especialmente respecto de crecimiento PIB y componentes de consumo", señaló la firma ligada a la familia Yarur, lo que podría impulsar una expansión en los resultados de empresas locales con exposición a estos países.

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En términos de lo que vaya a suceder con la bolsa, los flujos ligados a valorizaciones comparativas van a jugar un papel relevante, según las estimaciones del centro de estudios. Dado que las cifras financieras de la primera parte del año pasado fueron "más débiles", el ratio precio/utilidad del IPSA sigue sobre las 20 veces.

El P/U forward a 12 meses, en cambio, "refleja una recuperación favorable", comprimiéndose hasta las 17 veces, destaca BCI y para que esto suceda "será necesario que el EPS (utilidades por acción, por sus siglas en inglés) del IPSA alcance un incremento de 16,4%".

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