CLC reestructurará pasivos y pagará toda su deuda bancaria con emisión de bonos

En la tarde del miércoles Clínica Las Condes (CLC) informó al mercado, a través de un hecho esencial, que iniciaría el proceso de inscripción de dos líneas de bonos que en total suman UF6 millones, unos US$265 millones.

La jugada financiera de la administración de Jaime Mañalich no es menor, comentan en el mercado, pues durante 2018 la Clínica debe enfrentar una serie de vencimientos de préstamos bancarios que bordean los $35 mil millones (US$57 millones), según dio a conocer el reporte de Humphreys sobre CLC en abril de 2017. En esa misma línea, durante 2019 se vencerán otros créditos por sobre los $10 mil millones (ver infografía).

[ze_adv position="adv_300x100" ]

"El perfil de endeudamiento de CLC y las obligaciones financieras mejoran radicalmente con esto", comentan cercanos a la emisión, que se podría concretar dentro de los próximos dos a tres meses, dependiendo de cuánto demore la inscripción de ésta ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Carlos García, gerente de riesgos de Humphreys, comenta que "estamos monitoreando la deuda que mantiene Clínica Las Condes, así como su perfil de financiamiento. Esta nueva línea de bonos permitiría descomprimir, en alguna medida, el estrés sobre la caja de la compañía, toda vez que presentaba vencimientos importantes durante el presente año".

[ze_adv position="adv_300x250-A" ]

En esa línea, el hecho esencial enviado por CLC destaca que "los fondos que se obtengan de estas emisiones se destinarán al refinanciamiento de pasivos de la compañía y a fines corporativos generales".

Precisamente, según comentan conocedores de la decisión de CLC, la emisión, que estará a cargo de LarraínVial, les permitirá pagar el total de la deuda bancaria que mantienen, y además quedarán con un remanente que sería destinado al nuevo plan de inversión que tienen en mente. Es que pese a que las líneas son por UF2,5 millones (US$110,6 millones) y UF3,5 millones (US$154,8 millones), el objetivo es emitir ambas.

[ze_adv position="adv_300x250-B" ]

De esta forma, sólo quedarían con compromisos financieros en tres bonos: los dos en proceso de inscripción y el BLCON-B cuyo vencimiento por $26.657 millones se cumpliría en 2034.

Eso sí, el documento enviado al regulador por la Clínica precisa que "a esta fecha no es posible determinar los efectos financieros que la emisión de las Series o la Transacción pudiere tener sobre los activos, pasivos, o resultados de la compañía".

El anuncio de Clínica Las Condes llega justo un año después de que su anterior directorio diera a conocer que la administración había detectado un error contable, que se arrastraba por años. El hecho trajo con sigo una serie de cambios al interior de CLC, incluida una renovación de directorio que derivó en el regreso de Andrés Navarro a la presidencia y el posterior nombramiento del ex ministro de Salud, como gerente general.

[ze_adv position="adv_300x250-C-net" ]

El proceso significó una caída en la clasificación de riesgo de la deuda de la Clínica.

"Feller Rate bajó desde "A" a "A-" la clasificación de la solvencia, los bonos y las líneas de bonos de Clínica Las Condes (CLC) (...). Las perspectivas de la clasificación se modificaron a "Negativas". El cambio en la clasificación obedece a un deterioro en los indicadores crediticios por sobre lo esperado, producto de una caída en los márgenes y un crecimiento en los niveles de deuda financiera", explicó en octubre de 2017 Feller, en su último comunicado sobre CLC.

Mientras que en diciembre del año pasado, Humphreys "decidió reducir la clasificación de los títulos de deuda de la Clínica Las Condes desde "Categoría A" a "Categoría A-", (...) (y) obedece a los resultados negativos que se han registrado en los tres primeros trimestres del año, lo que se ha traducido en incrementos en sus niveles de endeudamiento".

De hecho, la agencia señala que su deuda financiera se elevó 8% en los primeros nueve meses de 2017, al pasar desde $168.523 millones en diciembre de 2016 a $182.130 millones en septiembre del ejercicio pasado.