Dólar rompe techo de los $650 ante desplome del cobre y desarme de carry trade

El tipo de cambio dio ayer su mayor salto diario en dos semanas después de registrar un avance de $5,4 en su última sesión. Al cierre, el dólar alcanzó los $654, su mayor valor desde finales de julio. Esto convirtió al peso chileno en la moneda que más cayó durante el día a nivel global.

Desde el mercado citan a la brusca caída que experimentó el cobre como uno de los factores del avance del dólar. Según cifras de Cochilco, el metal rojo cedió un 2,38% hasta los US$3,0141 por libra.

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Esta caída, explica Martina Ogaz, analista de estudios de inversiones de Euroamerica, se debe a "indicios de que la demanda de metales desde China vendría un poco más lenta". Una señal que preocupó al mercado, comenta, es el aumento en los inventarios de cobre. Las existencias en la Bolsa de Metales de Londres rompieron una racha bajista de 14 días con un alza de 5,55% que las llevó hasta las 192.550 toneladas métricas.

Las bajas expectativas de crecimiento para la segunda economía del mundo y las proyecciones de una desaceleración en infraestructura (uno de los principales motores del metal industrial) para el próximo año afectó negativamente a las materias primas, acota Francisco Schneider, gerente de la mesa de distribución FX de Fynsa.

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Otro de los factores que apoyó la debilidad de la moneda nacional viene de la mano del carry trade. "Desde inicios de noviembre hasta la fecha, tanto inversionistas locales como extranjeros han tendido a desarmar posiciones favorables al peso", indica el economista Antonio Moncado desde BCI Estudios. Las posiciones off-shore han caído en US$2.517 millones desde el cierre de octubre. Es más, la baja de US$2.199 millones de noviembre fue el mayor desarme mensual desde marzo (ver gráfico).

Ogaz atribuye la "salida fuerte de dólares" a la incertidumbre que generó el resultado de la segunda vuelta electoral. "Lo que se podría interpretar de esto es que los inversionistas internacionales ya no le están apostando tanto a Chile", señala.

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Los pronósticos para el cierre del primer trimestre de 2018 del cruce de divisas actualizados esta semana se ubican entre los $625 de BNP Paribas y el $653 de Rabobank. BCI Estudios, por su parte, anticipa un tipo de cambio a $640 a fin de año, aunque Moncado recalca que esta estimación está en revisión.

Desde Euroamerica, Ogaz aventura que la moneda estadounidense "podría ya estar alcanzando niveles máximos en torno a $655" a la espera de los resultados de la segunda vuelta.