Morgan Stanley proyecta desplome de 45% en el precio del litio en tres años y acción de SQM cae 10%

Fue un lunes negro para las acciones ligadas al oro blanco. Luego de que la firma internacional Morgan Stanley publicara un informe con estimaciones de una marcada caída en el precio de la materia prima en los próximos años, los papeles de las principales productoras del mundo sintieron el impacto, y SQM cayó fuerte en Santiago.

En su diagnóstico, el banco de inversiones vaticinó que este será "el último año de déficit en el mercado global de litio", y que el aumento de producción de bajo costo en Chile -debido a las expansiones de las operaciones de SQM tras el acuerdo con Corfo- pondrá presión a los precios a futuro. Si bien Morgan Stanley está considerando un aumento en la demanda por el crecimiento del mercado de automóviles eléctricos y otras industrias con alta exposición a las baterías, también cree que el aumento de capacidad local superará ese aumento y presionará los precios para caer un 45% a 2021.

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"Una cantidad importante de proyectos y planes de expansión de litio, incluyendo un aumento de producción en el operador de litio chileno de bajo costo SQM, amenaza con sumar 500ktpa (kilotoneladas anuales) a la oferta global de litio para 2025", señaló la compañía en su informe, superando por amplio margen el aumento de demanda proyectado, de 350 kilotoneladas para ese año.

En base a ese análisis, la compañía decidió rebajar la recomendación de los ADR de la minera chilena y de las acciones de Albemarle, desde "mantener" a "vender".

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El anuncio de la firma internacional resonó en el mercado, con fuertes caídas bursátiles para la mayoría de las principales productoras de litio a escala global.

El papel de SQM-B cayó un 9,02% en la bolsa de Santiago (su peor baja diaria desde junio de 2015), retrocediendo hasta los $31.272, mientras que el ADR de la minera local cedió un 8,02% y cerró la sesión en US$53,71. Albemarle, la otra gran perjudicada por el informe, cedió un 7,28% hasta los US$110,1.

Si bien hay compañías del rubro que vivieron movimientos más moderados -como las tímidas alzas de Mineral Resources y Tianqi y la caída más contenida de Galaxy Resources-, otras siguieron los turbulentos pasos de SQM y Albemarle: Nemaska Lithium se desplomó un 10,65%, Lithium Americas cedió un 7,07%. Lithium Australia NL cayó un 5,56% y Lithium X Energy Corp retrocedió un 4,08%. Es más, el ETF Global X Lithium & Battery Tech, que se usa como termómetro del rubro, cayó un 3,41% en la sesión de ayer.

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De todos modos, desde el mercado local surgieron un par de dudas en torno al informe. En Morgan Stanley han subestimado la demanda de litio antes, dicen agentes de la bolsa santiaguina, lo que se reflejaría en el antiguo precio objetivo que tenía para el ADR de Soqui: según información recopilada por Bloomberg, la firma estadounidense mantuvo el target para el certificado de depósito en US$32,5 entre el 26 de enero de 2017 y ayer. Apegándose a este precio objetivo, comenta una fuente desde el mercado nacional, un inversionista se hubiera perdido el rally de 79,96% que vivió el título en Nueva York entre esa primera fecha y el cierre de diciembre.

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