Ad portas de cerrar el mes dólar salta casi $50 y el IPSA anota primera caída en enero desde el 2020

A la espera de las decisiones de la Reserva Federal en EEUU, los principales mercados del mundo se han mostrado en un estado de espera. Los índices se aprontan a cerrar el primer mes de 2024 con ganancias, pero por debajo de lo exhibido en meses anteriores. Sin embargo, en Chile el IPSA ha sido arrastrado a la baja por el desempeño de SQM, en tanto el dólar continúa apreciándose en medio del proceso de baja de tasas del Banco Central.

En ese contexto, el dólar acumula seis días al alza, cerrando este martes en $931, su mayor nivel desde el 20 de octubre pasado, acumulando con esto una subida de $48,5 en este primer mes de 2024. De hecho, es la mayor alza mensual desde septiembre de 2022, cuando se empinó $74,9.

Sergio Lehmann, economista jefe de BCI, apunta que “en los últimos días el mercado ha estado apostando por bajas aún más agresivas en la tasa de política, mientras en EE.UU. se ha diluido posibilidad de recorte en marzo. Eso ha presionado al alza el tipo de cambio. Además, el escenario geopolítico global se ha tornado más complejo, lo que incentiva la toma de posiciones en dólares a modo de refugio en mercados internacionales”.

En este contexto, el Banco Central anunciará este miércoles a las 18 horas su decisión sobre la TPM. Los mercados esperan que el escenario macroeconómico permitirá una fuerte baja de 100 puntos básicos en la tasa de interés que hoy se ubica en 8,25%.

Luis Felipe Alarcón, economista de EuroAmerica, sostiene que es difícil estimar cuánto más podría subir el dólar si la reducción es mayor a 100 puntos, pero de ocurrir “sería una sorpresa, por lo que el peso se depreciaría aun más”.

Pero ese proceso de reducción de tasas es lo que ha afectado al dólar. “Eso es lo que se ha reflejado en un flujo de compra por más de US$4.000 millones en ese mismo período de tiempo por parte de inversionistas no residentes (NDF). El alza se matizó con las ventas de dólares de Hacienda, pero cortaron el flujo y volvió a subir fuertemente a partir del viernes de la semana pasada”, agrega Alarcón.

Para Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones, “el diferencial de tasas esperado y su efecto en flujos es probablemente el principal driver para el reciente comportamiento para el peso, pues en general el DXY (Dollar Index) y el cobre han presentado variaciones mucho mas acotadas, al igual que otras monedas de Latinoamérica”.

Con todo, el tipo de cambio hacia fin de año debiera cerrar en torno a $850, dice Lehmann, mientras que en Bice lo ven en $840.

En ese contexto de debilidad, el cobre cerró en US$ 3,838 la libra, anotando una leve caída de 0,2% en este primer mes de 2024, baja que rompe dos meses seguidos de alza, y que está muy por debajo del inicio del 2023, cuando cerró con una subida de 8,2%.

Por contrapartida, el precio del petróleo cerró al alza: de 7% en el caso del Brent, y de 8,43% el WTI, de referencia para EEUU y Chile, cerrando en US$77,8 por barril. Esta es la mayor alza mensual desde septiembre del año pasado.

En EEUU, los principales indicadores se aprestan a cerrar al alza, completando tres meses consecutivos de subidas, pero éstas se encuentran por debajo de los meses previos y por debajo del arranque de 2023. Así, el Dow Jones se apronta a cerrar con un aumento de 2,06%, el S&P500 se empina 3,25%, y el Nasdaq sube 3,32%.

Pero por contrapartida, el IPSA está cerca de anotar una baja de 3,66% en enero al cerrar en los 5.970.63 puntos, cortando la racha de dos meses consecutivos de aumentos, una partida por debajo de la subida de 1,14% de enero de 2023, de 5,77% de 2022, y de 2,67% de 2021. En 2020 cayó 2,09%.

Según Cristián Araya, gerente de estrategia de Sartor, parte importante de la baja se explica por el desplome de 20% de la acción de SQM, papel que es el más transado del mercado local y cuyo mayor peso tiene en la composición del selectivo.

A su juicio, el alza en EEUU Se explica porque “en el mundo, la tecnología pesa y es capaz de contrarrestar rendimientos menos positivos, pero en el IPSA no existen acciones ligadas a la tecnología”.

Sin embargo, en el comportamiento del mercado no está aislado de lo que haga la Fed. Así lo ve Klaus Kaempfe, director de portfolio solutions en Credicorp Capital Asset Managment, para quien todo “el mercado está a la espera de la decisión de la Reserva Federal - entrega su decisión este miércoles- y de los resultado corporativos. Considerando que hay que tener buenas razones para que el mercado siga subiendo desde acá, pero por el lado de la Fed, vemos que de los diferentes indicadores que ellos monitorean constantemente, hemos visto que en los últimos dos meses, estos se han mantenido igual o se han reacelerado, por lo que no debería dar señales de acelerar el paso y probablemente baje la probabilidad de una baja en marzo”.