Industria de las AFP podría retirar cerca de US$1.000 millones por reducción del encaje

Bajar barreras de entrada en la industria de AFP. En esa línea va una de las propuestas anunciadas por el Gobierno en el marco de la reforma de pensiones que ingresará al Congreso la próxima semana. Ello implicará rebajar la exigencia de encaje que tienen actualmente las AFP desde 1% a 0,5% del valor del fondo administrado.

Desde la industria valoraron el anuncio, ya que además de bajar una barrera de entrada al reducir el capital necesario para formar nuevas AFP, de paso, las administradoras que están actualmente en el sistema quedarían con cerca de la mitad del encaje actual en calidad de excedentario: Es decir, si a junio las administradoras tenían un encaje cercano a los US$2.000 millones, tras aprobarse la reforma estarían en condiciones de retirar US$1.000 millones.

Según lo que considera el proyecto del Ejecutivo, esta baja en los requerimientos se hará efectiva desde el segundo año de publicación de la ley. En esa línea, en el Gobierno consideran que el efecto de esta disminución en el encaje es relevante, porque a futuro se podría acelerar la tasa de crecimiento del fondo de pensiones.

Lo anterior, considerando el aumento de 4% que propone la reforma en la tasa de cotización, además de la mayor densidad de cotizaciones esperada gracias a la eventual incorporación de independientes a honorarios de acuerdo al proyecto que se discute en paralelo en el Congreso, sumado al seguro de lagunas previsionales y de los incentivos a cotizar que propone el proyecto de ley.

De todas formas, al disponer del encaje excedentario, las AFP deberán pagar los impuestos que corresponda según Ley de la Renta.

Bajo este escenario, las AFP que actualmente tiene un mayor encaje son Habitat, sumando más de US$555 millones a junio, le sigue Provida con US$502 millones a igual fecha, luego Cuprum con US$388 millones, Capital sumando US$386 millones, Modelo con US$104 millones, y Planvital con US$69 millones.

Con todo, ayer a las 9.00 de la mañana los gerentes y presidentes de las AFP se reunieron en el Ministerio del Trabajo con el ministro de la cartera, Nicolás Monckeberg, y la subsecretaría de Previsión Social, María José Zaldívar, además del asesor presidencial en pensiones, Augusto Iglesias, y la asesora previsional de la subsecretaría, Mónica Titze.

En la instancia, uno de los temas que se abarcó en profundidad fue el de la administración del 4% y cómo funcionará el sistema con los nuevos actores que ingresen a gestionar estos recursos adicionales.

En ese sentido, si bien estos nuevos actores, como AGF, compañías de seguro, cooperativas, AFP, entre otros, tendrán que crear una filial de giro único para competir en este segmento, tendrán más flexibilidad para invertir y no necesitarán constituir un encaje, pero sí tendrán que constituir una garantía mínima 0,25% .¿Cómo se diferencia del encaje? No tienen que distribuirlo de forma equivalente en los activos que invierte.

Una de las novedades que llegó con el anuncio del domingo, es que las administradoras podrán compartir sus utilidades con los afiliados, pudiendo transferir a sus respectivas cuentas individuales la parte de utilidades que voluntariamente decidan. Además, podrán devolver a ellos parte de las comisiones que paguen.

Además, se autoriza a todas las administradoras que están encargadas de la administración del 4% a ofrecer a sus afiliados descuentos de comisiones según el tiempo que ellos permanezcan en la administradora y según se incorporen en forma individual o como parte de un grupo.

En esa línea, en una empresa un sindicato por ejemplo puede decir tener convenio con una administradora para tener una comisión más baja para que un grupo de trabajadores invierta allí su dinero.