El nuevo gobierno del Reino Unido de Liz Truss ha llevado a cabo los recortes de impuestos más amplios desde 1972, reduciendo los impuestos a los hogares ricos y a las empresas en un intento de impulsar el crecimiento económico en una medida que provocó una venta masiva de la moneda y los bonos en el mercado.

El Ministro de Hacienda, Kwasi Kwarteng, anunció una serie de recortes fiscales y reformas normativas que costarán 161.000 millones de libras en los próximos cinco años. Esto avivó la preocupación por la inflación, que ya está cerca de su nivel más alto en 40 años, y por la creciente carga de la deuda pública.

La libra se desplomó por debajo de 1,11 dólares por primera vez desde 1985, con una caída del 2% que se sumó a los descensos de principios de semana. Los costos de endeudamiento de los bonos del Estado a cinco años experimentaron la mayor subida registrada en un solo día, ya que los operadores se deshicieron de los activos británicos.

“Es extremadamente inusual que una divisa de un mercado desarrollado se debilite al mismo tiempo que los rendimientos aumentan considerablemente”, dijo George Saravelos, jefe global de investigación de divisas de Deutsche Bank AG. Advirtió que la moneda británica está “en peligro” y sugirió que los mercados la trataban como una economía en desarrollo. 

El paquete de medidas era más ambicioso de lo esperado, con un gran regalo para las familias más ricas del Reino Unido y planes para eliminar las normas de planificación y reformar la normativa financiera. 

Kwarteng eliminó el tipo adicional del 45% del impuesto sobre la renta, que sólo pagan los más ricos, dejando el tipo máximo en el 40%, y redujo el tipo básico del 20% al 19%. Sólo a la preocupación por el aumento de la deuda pública, reiterando el compromiso de “reducir la deuda como porcentaje del PIB a medio plazo”.

La administración conservadora espera que su programa de reducción de impuestos y desregulación impulse la economía, evitando una recesión que, según el Banco de Inglaterra, ya ha comenzado.

Los grupos empresariales aplaudieron la decisión, mientras que los economistas afirmaron que las medidas podrían resultar rápidamente inasequibles. Los sindicatos y la oposición laborista afirmaron que las medidas beneficiarán a los ricos y harán poco por ayudar a los que tienen ingresos moderados con una restricción del coste de la vida cada vez mayor.

El partido laborista de la oposición lo tachó de “economía de casino” y otros advirtieron que la credibilidad fiscal del gobierno dependía ahora de si podía alcanzar su objetivo de crecimiento. Kwarteng rechazó estas críticas. 

“Durante demasiado tiempo en este país nos hemos entregado a una lucha por la redistribución”, dijo el canciller. “No vamos a pedir disculpas por gestionar la economía de forma que aumente la prosperidad y el nivel de vida. Toda nuestra atención se centra en hacer que Gran Bretaña sea más competitiva a nivel mundial”.

 La autoridad fijó un objetivo de crecimiento tendencial del 2,5%, un nivel no visto desde antes de la crisis financiera de 2008. “Prometimos dar prioridad al crecimiento”, agregó el viernes en el Parlamento de Londres. “Prometimos un nuevo enfoque para una nueva era”.

Por su parte, Hacienda respondió a las preocupaciones sobre los elevados niveles de endeudamiento necesarios para pagar su dádiva prometiendo nuevas normas fiscales a finales de este año que garantizarán la reducción de la deuda como proporción de la renta nacional “a medio plazo.” 

El departamento de Kwarteng también publicó cifras que sugieren que un mayor crecimiento podría reducir el endeudamiento en 40.000 millones de libras. Dijo que la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria calcularía adecuadamente las cifras.

“Las políticas anunciadas en el mini-presupuesto del Ministro de Hacienda, Kwasi Kwarteng, proporcionarán a la economía un subidón de azúcar durante el próximo año, pero dudamos mucho de que se produzca el cambio de velocidad en el crecimiento con el que cuenta el gobierno. Esto significa que aumentará la inflación en un momento en que el Banco de Inglaterra está tratando de enfriar la presión de los precios y, debido a que el paquete de políticas no está financiado, pondrá la deuda en una trayectoria insostenible”, comentó Dan Hanson, economista en Bloomberg Economics.

Las medidas supondrán un enorme estímulo fiscal en un momento en el que el Banco de Inglaterra está luchando por frenar la inflación, que con un 9,9% es casi cinco veces superior a su objetivo. 

El desplome de los mercados de bonos significa que los inversores apuestan ahora por que el banco central eleve su tipo de interés de referencia un punto porcentual hasta el 3,25% en noviembre, lo que supondría la mayor subida desde 1989. Es una señal de que los operadores creen que el endeudamiento adicional hará poco por el crecimiento, pero hará subir los precios aún más rápidamente. 

Paul Johnson, director del Instituto de Estudios Fiscales, dijo que el plan equivale al mayor regalo del Tesoro desde 1972, cuando Ted Heath era primer ministro y Anthony Barber canciller. El presupuesto de Barber provocó una espiral de inflación y una recesión. 

“Ese presupuesto es ahora conocido como el peor de los tiempos modernos”, dijo Johnson en Twitter. “De verdad, espero que este funcione mucho mejor”.

Por su parte, Tim Sarson, jefe de política fiscal de KPMG, dijo que el mini-presupuesto señalaba “un claro cambio de dirección” y una “vuelta a la economía de los años 80″. 

Martin Weale, quien trabajó en el Banco de Inglaterra desde 2010, dijo que los planes del Gobierno “acabarán en lágrimas” y en una corrida de la libra.

El plan del canciller incluía la promesa de liberalizar las regulaciones en materia de planificación y en el distrito financiero de la City de Londres, poniendo fin a un tope en la paga de los bonos para los banqueros. 

Otras medidas llamativas son el recorte del impuesto de actos jurídicos documentados, que se aplica a la compra de inmuebles. Se anuló el aumento previsto del 1,25% en los impuestos sobre las nóminas de este año. Las empresas recibieron ayuda, ya que se abandonó el aumento previsto del impuesto de sociedades del 19% al 25% del próximo año y se aumentaron las desgravaciones a la inversión. 

Todo ello se sumó a las ayudas a los hogares y las empresas con la espiral de los costes energéticos. El Tesoro dijo que el paquete energético de emergencia, en virtud del cual se congelarán las facturas de los hogares durante dos años, costará 60.000 millones de libras en los próximos seis meses.

Medidas para reducir las restricciones de planificación del uso del suelo, “saliendo del paso para que Gran Bretaña construya”.

Creación de 40 nuevas “zonas de inversión” con menores regulaciones para quienes construyan empresas.

Cancelación de un aumento previsto de los impuestos sobre el alcohol.

Truss y sus aliados afirman que el programa no estimulará la inflación y que la reducción de los impuestos y la burocracia permitirá que las empresas se expandan y atraigan a más personas al trabajo, aumentando los ingresos fiscales en el proceso.

“Lo que hemos visto hoy es un cambio significativo en la política económica del Reino Unido, y creo que es el correcto”, dijo Gerard Lyons, estratega económico jefe de Netwealth Investments Ltd. y asesor de Truss, en Bloomberg Radio. “Si la política es correcta para la economía, también debería serlo para los mercados”.

Economistas y ex funcionarios del Banco de Inglaterra atacaron los planes incluso antes de que Kwarteng compareciera en la Cámara de los Comunes el viernes. Danny Blanchflower, responsable de las políticas durante la crisis financiera mundial de hace más de una década, dijo que los inversionistas deberían ponerse en corto con la libra.

Otros críticos son la Fundación Resolution, que señala que la medida ampliará la desigualdad, dando más beneficios a los más ricos de la sociedad y costando más a los que tienen menos ingresos.